天然橡胶：下游陆续放假 短期驱动有限 胶价震荡

【原料及现货】截至2月7日，杯胶51.3(-0.10)泰铢/千克，胶水66.60(0.10)泰铢/千克，全乳胶上海市场12550(-50)元/吨，青岛保税区泰标1540(0)美元/吨，泰标混合胶12150(-50)元/吨。

【轮胎开工率】截至2月1日，半钢胎样本企业产能利用率为78.48%，环比-0.35个百分点，同比+42.08个百分点。周内多数企业装置正常运行，产能利用率高位，以满足订单需求，个别样本企业受环保影响，装置生产受限，拖拽样本企业产能利用率微幅走低。

外贸订单出货集中，整体库存低位;全钢胎样本企业产能利用率为56.42%，环比-7.26个百分点，同比+23.23个百分点。部分山东地区轮胎企业在2月2日(腊月二十三)之前停工放假，周内装置逐步进入收尾阶段，产量下滑，拖拽周内全钢胎样本企业产能利用率走低。当前内外销出货放缓，成品库存充足。

【资讯】据中国汽车工业协会统计，1月，我国汽车产销分别完成241万辆和243.9万辆，环比分别下降21.7%和22.7%，同比分别增长51.2%和47.9%。

【分析】月底泰国供应高峰期进入尾声，海外供应处于季节性收缩，泰国产区遭遇病虫害叠加上游加工厂采购原料积极，原料价格坚挺，供应端利好给予胶价强支撑。下周国内春节假期，市场交易逻辑矛头指向需求端。临近春节下游工厂多数进入放假状态，叠加资金避险情绪升温，节前天胶偏弱势震荡。

【操作建议】观望

【短期观点】中性

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