橡胶库存或处于去库周期 节后开盘走势预计偏强

2月19日，橡胶期货行情走势图显示，今日盘中最高触及13615元/吨，最低下探13490元/吨；截止目前，橡胶主力现报13555元/吨，涨幅2.57%。

市场要闻：

据消息，截至2月2日，上期所天然橡胶库存209776（1925）吨，仓单196790（6030）吨。20号胶库存112594（908）吨，仓单103118（7058）吨。

据统计，截至2024年2月4日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量65.39万吨，环比上期减少0.41万吨，降幅0.63%。保税区库存环比减少3.73%至9.32万吨，一般贸易库存环比减少0.09%至56.07万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.71个百分点；出库率减少3.42个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.48个百分点，出库率增加0.59个百分点。

市场观点：

新世纪期货：长假期间，天然橡胶市场偏暖：供应逐渐进入淡季，原料产出减少，泰国合艾市场胶水和杯胶价格继续上涨，带动日胶连续拉升。预期需求端提振有力：春节后随着下游轮胎厂复工复产，轮胎产能利用率将明显提升，青岛地区橡胶库存有望继续下降，天胶可能进入去库周期。沪胶节后开盘预计走势偏强。

东方汇金期货：假期间新加坡交易所TSR20橡胶主力合约呈现上涨走势，较国内“春节”假期前上涨1.7美分/千克，涨幅1.12%。主因当前全球天然橡胶逐渐进入供应淡季，原料产出减少，原料价格易涨难跌，供应面对价格产生一定支撑作用。新加坡TSR20盘面价格对国内天然橡胶价格影响作用有限，但外盘价格的上涨或对国内价格仍有一定推动作用。日胶主力合约涨幅较大，较国内“春节”假期前上涨20.3日元/公斤，涨幅7％。日胶的交割品是三号烟片，节前原料少，烟片胶价格居高难下，假期间原料还是持续高位，基本面拉涨日胶。春节期间，工厂贸易商以休市为主，年前订单多延后至年后交货，天然橡胶市场各胶种价格波动不大。春节后随着复工复产，需求端提振预期偏强，天胶库存或处于去库周期，泰南供应收紧下原料价格高位，叠加收抛储的脉冲式干扰，年后胶价支撑较强。

西南期货：上一交易日，天胶主力合约收涨0.63%，上海现货价格暂无报价，基差走扩。节中外盘日橡胶以及标胶20号均呈现上涨走势，节后沪胶有望跟涨。供应端来看，今年以来泰国原料价格表现强势，来到近年来同期最高水平区间，节后泰国产区将进入低产期，而国内也正值停割期，整体原料产出偏少，因此节后主产区整体供应压力整体较小，关注3月份后全球产区将进入新一轮割胶期后的物候情况。随着春节归来需求复苏，轮胎配套以及替换需求有望延续，从而对企业开工存有较强支撑，轮胎内外需市场恢复，原料天然橡胶刚需采购提升，下游需求改善对胶价支撑将逐渐明显。所以目前绝对价格已经来到中期相对具有赔率的做多区间，关注节后库存去化力度，供应扰动与海外需求修复均具备一定预期差，建议逢低做多为主。消息面上，据马来西亚统计局2月9日消息，2023年12月天胶出口量同比降5.1%至45,591吨，环比降11.7%。