苯乙烯供需仍维持偏弱格局 自身驱动并不强劲

2月20日，苯乙烯期货实时行情：今日盘中最高触及9296元/吨，最低下探9211元/吨；截止发稿，苯乙烯主力现报9275元/吨，跌幅0.40%。

行情回顾：

2月19日，苯乙烯期货主力合约收涨1.91%至9273.0元，当日最高价报9387.0元，最低价报9218.0元，持仓量：+19374手至205814手。

截至下午15:00收盘，苯乙烯期货资金整体流入3.15亿元。

机构观点：

中财期货：上周开工率65.8%，环比-4.4%（前值+2.3%），产量28.7（-1.9）万吨，结束两连升，样本产能2095万吨。华北、山东和华东共三套装置负荷有所下降，浙石化120万吨装置因故障于2月2日短停检修，预计15天。库存方面，本期产业总库存31.1万吨，环比+2.5（前值+2.6）万吨，同比-34%（前值-38%），按照春节同期，属于历史高位。江苏到港超过5万吨，可售货源较多，假期港口库存预计延续增加；工厂节前主动降负，需求降至低点，加上运力有限，节后预计升累库2万吨以上。需求端，下游综合开工降至35%，为历史最低水平，受原料上涨影响，报价被动跟进。成本端，节前一周至假期，布油累计上涨8%，地缘风险升级，美国持续补充战略储备；纯苯库存处于历史极低水平，加工费升破1900元/吨，下游亏损严重，节前结束持续一个月的提负过程；苯乙烯非一体化成本9820（+285）元/吨，加工费-710（+10）。综上，假期外盘原油偏强，欧美苯乙烯大幅上涨200美元/吨，国内纯苯极度紧缺，苯乙烯亏损严重，预计偏强。

新湖期货：19日，国内苯乙烯市场涨多跌少。日内江苏市场盘面收盘在9330-9400元/吨，较节上一日收盘均价跌15元/吨。受节内消息面走强利好持续影响，叠加节后生产企业补涨等带动卖盘提价，然供应增量，且下游恢复需时间，成交追涨不足，逢高有部分获利了结，日内高位略有回软整理。华南惜售挺价，低端上扬；华北货源补涨，市场整理跟涨。在绝对价格居高和相对估值极低的双重作用下，预计苯乙烯供需面仍将维持偏弱格局，自身驱动并不强劲。此背景下成本端影响会继续占比较大权重，纯苯及原油均有明显上涨，同时成品油表现强势，汽油裂差快速走高，汽油的强势会通过调油逻辑进而带动芳烃产品上行。综合看，短期苯乙烯价格强势，单边以偏多思路对待。