PX：弱现实强预期下 短期PX震荡对待

【现货方面】

昨日亚洲PX价格偏弱维持。上午原料端走势偏弱，加之下游PTA期货快速冲高回落，PX商谈水平在短暂僵持后逐步下滑。下午原料端偏弱震荡，PX价格略弱僵持。此外，4月现货浮动价也跌至接近-10附近。4、5月差进一步扩大至9美元。上午PX商谈一般，价格偏弱。实货4月在1025/1039商谈，4/5换月在-5有卖盘，浮动价Q3在+2买盘报价；纸货4月在1040有买盘，5月在1042/1046有商谈；午后PX商谈价格略弱，实货4月在1038、5月在1047均有卖盘；纸货4月在1040/1043商谈，5月在1043卖盘报价。尾盘实货4月在1034/1037商谈，5月在1042/1055商谈。一单4月亚洲现货在1034成交（恒力卖给GS）。（单位：美元/吨）

【成本方面】

昨日亚洲PX下跌1美元/吨至1037美元/吨，折合人民币现货价格8570元/吨；PXN至367美元/吨附近。

【供需方面】

供应：春节期间国内外PX负荷变化不大，国内PX负荷维持在86%，亚洲总开工75.5%。

需求：春节假期PTA装置基本上没有变动，能投100万吨PTA装置负荷提升至9成偏上，其他个别装置负荷小幅调整，目前PTA负荷至81.7%（较节前略下降0.3%）。

【行情展望】

春节期间受中东地缘冲突升级带动，油价及石化产品均有不同程度上涨，节后化工品期货普遍高开补涨，但随着市场整体氛围回落，化工有所走弱。春节期间PX基本面变动不大，PX供应维持高位，但因下游PTA检修较多导致PX供需面仍偏弱，受春节期间外盘价格上涨带动，节后PX有所高开，但在供需偏弱格局下PX涨幅受限，后期因PX估价换月切换至检修季，加上调油预期支撑，PX下方支撑偏强。策略上，PX05短期区间震荡（8400-8800），低位偏多操作；PX-SC价差关注逢低做扩机会。

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