纸浆：节后短期需求回暖 盘面短期内有所支撑

【现货价格】

杨木化机浆主流含税出厂报3050-3250元/吨，漂白竹浆板含税出厂价5100-5500元/吨，甘蔗湿浆含税出厂价4500-4700元/吨，漂白苇浆板含税出厂4600-4700元/吨。

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双胶纸市场稳定为主，整体交投积极性有限。多数检修工厂已陆续开工，目前排单情况尚可，挺价意向维持，社会需求未见明显改善，用户观望后市为主，贸易商保持观望状态。节后市场交投将逐渐恢复，隆众预计短期双胶纸市场窄幅整理为主，关注企业装置变化。

生活用纸市场依旧延续维稳，全国区域的纸企陆续开机，西南地区主力纸企有20号以后得涨价函公布，观望后期落实情况；原料纸浆现货价格预期偏强，有限支撑纸价；供需博弈，隆众资讯预计节后短期内生活用纸市场价格延续维稳为主，主要关注原料浆价的波动变化和主力纸企消息面指引。目前主流地区含税报价：河北木浆大轴市场6500-6700元/吨，山东木浆大轴市场6500-6700元/吨，四川竹浆大轴市场6800-6900元/吨，广西甘蔗浆大轴市场5800-6000元/吨。

国内250-400g白卡纸市场均价为4730元/吨，较上一工作日环比持平；今日国内白卡纸市场低端价格4400元/吨，高端价格4910元/吨。今日白卡纸市场经销商继续返市，但下游入市采购不多，市场交投不多，业者观望为主，价格无明显调整。纸厂开工变化不大，下旬有纸厂计划停机2-4天，按销定产，对下游用户用纸影响不大。隆众分析春节假期结束后经销商陆续返市营业，白卡纸市场气氛逐渐回暖，但下游尚未大量入市采购，预计在元宵节后市场交投尚可完全恢复，期间白卡纸市场观望为主，预计市场价格以稳为主。

【分析】

供应端来看，春节期间，主要国际浆厂纷纷向中国主要纸浆港口运送货物。此外，巴西1月份对华阔叶浆的发运量增至79.9万吨，同比增长32.5%。这批货物基本上在2月份陆续抵达中国港口，进一步增加了库存。需求方面，一些原纸厂商在前期对原材料的采购量一般，一些厂家的原材料库存处于中位偏低水平。随着春节后企业的复工和复产，对原材料的需求预计将在短期内上升。与此同时，外盘美元价格的上涨对成本产生支撑，也在一定程度上维持着纸浆市场的稳定走势。后续持续关注下游需求恢复情况，预计短期内，纸浆价格或偏强运行。

【操作建议】

低位多单继续持有

【短期观点】

偏强震荡

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