纺织企业处于复产复工阶段 棉花上涨仍要需求端印证

2月21日，棉花期货今日开盘报16260元/吨，盘中最高触及16275元/吨，最低下探16140元/吨；截止目前，棉花主力现报16230元/吨，跌幅0.06%。

行情回顾：

2月20日，棉花期货主力合约收跌0.52%至16245.0元，当日最高价报16320.0元，最低价报16135.0元，持仓量：+3019手至562775手。

截至下午15:00收盘，棉花期货资金整体流入5444.48万元。

机构观点：

建信期货：纯棉纱纺企多已开工，交投恢复仍需待至元宵之后，市场观望心态较重，部分纺企报价较节前上涨 500-1000 元/吨左右，也有部分纺企暂无报价。织厂复工增加，开机率提升，织厂目前生产年前订单和常规品种为主，新订单尚不明朗，但是织厂表示今日新单询价出现，量暂不多，预计后市询价将增加并有可能落实。整体来看，短期郑棉在外盘影响下震荡调整为主，主力运行区间上移至16000-16500 元/吨，当下纺织企业处于复产复工阶段，郑棉能否进一步上涨仍要需求端印证，关注节后涨价成交落实情况。

新湖期货：国际方面，继周一总统日休盘后，昨日美棉开盘快速下跌，其主要为部分投机资金获利了结所致。前期美棉虽然受USDA2月供需报告和产业展望论坛利多以及销售进度快速，在减产和棉花质量品级较差背景下交割货源较少等因素快速拉涨，一度突破95美分/磅，但短期已经交易至完全，后续关注资金动向，或继续有所回落。国内方面，假期外棉对郑棉带动提振有限，高开后震荡偏弱运行。一方面，国内外交易逻辑不一样，美棉交易的新花销售进度和供需报告，而郑棉交易的重心目前还是在需求侧订单的持续性和纱厂的买货节奏，虽然年后已经有不少企业复产了，但现货的交投情况还比较平淡，市场也在持续关注着。另一方面在于，美棉在减产的格局下新花签售量已经接近90%，剩余的货较少，但中国23/24年度的产量并未减产太多，商业库存开始去库不久。当下，纱厂棉花库存处于往年同期中性偏低水平且仍在去库，棉纱库存则在1月中旬开始转为累库，与之对应的是布厂棉纱库存一路补库至高位后于1月中旬开始转为去库，但仍处同期高位，坯布库存则处于往年中性偏高水平。综合而言，现阶段郑棉方向或紧系纱厂补库节奏和下游订单持续性，目前纺纱企业仍处观望阶段，点价位置整体有所抬高但还未放量，若企业采购不如预期，盘面短期或有所回落，但长期上方仍有空间。