国内外TC维持低位 锌冶炼瓶颈或显现

2月23日，沪锌期货主力合约开盘报20385元/吨，今日盘中最高触及20450元/吨，最低下探20310元/吨；截止目前，沪锌主力涨幅达0.44%，报20435元/吨。

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)锌期货今日开盘报2390美元/吨；截至目前，现报2403美元/吨，涨幅0.48%，盘中最高触及2404.5元美元/吨，最低下探2388美元/吨。

LME锌期货行情回顾：

【机构观点】

新湖期货：隔夜锌价维持区间震荡，沪锌主力2404合约收于20320元/吨，跌幅0.32%。昨日国内现货市场，市场货源仍偏多，成交一般，升水维持弱势运行，上海地区0#锌普通品牌报03+0-20元/吨。截至昨日（本周四）SMM七地锌锭库存总量为16.23万吨，较周一增加0.33万吨，创近年来春节后第一周累库量最低量，一方面有北方大雪影响仓库到库，另一方面我们认为更多是低价下下游节前点价节后提货增多，且今年下游平均假期时长低于去年，订单有所改善，因此预计后续也会快速步入去库。而中期矿端收紧逻辑持续，2月12日葡萄牙Neves-Corvo 矿场因意外事故暂停锌矿山运营，俄罗斯OZ矿投产至少推迟至三季度，国内外TC维持低位，冶炼瓶颈或显现。周二国内央行调降5年期LPR 25BP，创19年以来最大降幅，体现了政府托底楼市的坚定决心。目前库存走势基本符合我们预期，锌价底部支撑增强，建议维持逢低试多。

建信期货：沪锌收阳，04 收于 20385 元/吨，涨 90，涨幅0.44%，缩量增仓，持仓增5487 手至 112020 手，资金小幅流入。LME 锌库存录减300 吨，0-3 价差-42.5，前一交易日持平，进口窗口持续打开，海外过剩压力向国内传导，尽管2月国内锌锭产量环比下滑，整体供应仍相对充裕。日内仓单货物继续流出，沪市货源充裕，升水回落，对 03 升水 20。受寒流大雪天气影响，下游仓库到货延迟，节后第一周下游尚未完全返市，截至周四七地锌锭较周初累库0.33 万吨。国内沪指七连阳，宏观情绪偏乐观，沪锌供需格局宽松然不建议过看分，正月十五后集中复工，预计下游提货速度加快。沪锌守住2 万关口，短线看2.0-2.05万区间低位震荡。