PVC市场供需偏弱 需求跟进不及预期

2月26日PVC价格最新行情：今日盘中最高触及5899元/吨，最低下探5836元/吨；截止发稿，PVC主力现报5860元/吨，跌幅0.03%。

行情回顾：

2月23日，PVC期货主力合约收涨0.75%至5877.0元，当日最高价报5886.0元，最低价报5836.0元，持仓量：-8917手至781025手。

截至下午15:00收盘，PVC期货资金整体流出400.49万元。

机构观点：

方正中期期货：期货弱势调整，市场参与者心态不佳，国内PVC现货市场气氛一般，各地区主流价格小幅松动后止跌，市场低价货源有所增加，但实际成交不活跃。与期货相比，PVC现货市场保持深度贴水状态，基差处于低位，点价货源暂无优势，偏高报价成交难度增加。多数企业已恢复正常接单，整体预售增加，可售库存减少。但受到天气因素的影响，PVC厂家发货不顺畅，厂区库存出现增加。西北主产区企业出货为主，而接单情况一般，多根据自身情况灵活调整报价，少数出现窄幅上调。春节长假期间，PVC厂家基本暂停接单，交付前期订单为主，预售量下滑明显。上游原料电石市场偏弱运行，重心低位波动。电石企业开工有所回落，但受到天气因素的影响，出货情况不佳，出货意向增加，出厂价盘整为主。下游PVC企业电石到货情况不佳，考虑到自身成本压力，采购价暂稳，成本端变动有限，难以提供有力支撑。苏州华苏装置检修恢复，无新增停车或检修企业，PVC行业开工水平窄幅提升，检修损失量减少。PVC整体开工为79.27%，环比提升0.36个百分点，甘肃银光装置进入检修，预计开工略有回落，后期修损失量或有增加。部分贸易商报价上调，但下游市场采购缺乏积极性，实际放量有限。华东、华南以及华北地区下游开工偏低，采购需求未如期释放。近期部分国内货源出口增加，但整体提振力度不强。终端用户消化库存为主，华东及华地区社会库存稳中有增，上涨至53.22万吨，大幅高于去年同期19.73%。PVC市场供需偏弱，需求跟进不及预期，社会库存居高不下，面临压力不减。

中财期货：上周PVC开工率79.3%（+0.4%），连续九周保持高位，电石法负荷提升，乙烯法负荷下降，三月份检修不多，新增甘肃银光、湖北宜化共24万吨，春季集中检修需要继续等待至四月，短期供应压力仍大。库存方面，2月22日，社库53.2万吨，环比+0.5（前值+5.9）万吨，九连增，同比高20%，华东累库华南去库，终端消化库存为主，采购积极性一般，华南到货减少；厂库44.8万吨，环比+3.2（前值+15）万吨，四连升，下游缓慢恢复，北方部分企业受大雪天气发运受阻，部分企业出口接单好转，总体预售量小幅回升；厂家可售库存6.5万吨，环比-4（前值+44.6）万吨。海外方面，台塑3月报价上调30美元/吨，略高于市场预期，中国出口利润扩大，出口成交增加至5.7万吨。需求端，样本制品企业开工率回升19%，下周预计提速，入市采购有望增加。成本端，周初电石调降100元/吨，后期运输受雨雪天气影响，价格暂稳，电石开工率高位运行，PVC边际成本5890。综上，供应高位将延续至3月份，随着下游回归，下周采购有望回暖，台塑上调报价后出口放量，后市评级上调至震荡。