甲醇市场进入缓慢累库阶段 压力尚不凸显

2月26日，甲醇期货实时行情：今日盘中最高触及2533元/吨，最低下探2495元/吨；截止发稿，甲醇主力现报2513元/吨，跌幅0.08%。

行情回顾：

2月23日，甲醇期货主力合约收涨0.68%至2508.0元，当日最高价报2529.0元，最低价报2502.0元，持仓量：+49080手至910249手。

2月23日，甲醇期货主力合约多单持仓573936手，空单持仓519413手，净持仓为54523手，处于净多头状态。

截至下午15:00收盘，甲醇期货资金整体流入1.82亿元。

机构观点:

方正中期期货：上游煤炭市场略有好转，价格稳中上涨。产地煤矿复工有序推进，逐步恢复产销，部分产量仍偏低，货源供应整体偏紧。在产煤矿出货顺畅，无坑口库存压力，加之矿方情绪好转，带动价格上调。下游终端用户入市采购不积极，多持观望心态，对高价存在抵触情绪。需求端存在一定支撑，但煤价上涨仍略显不畅，成本端支撑不强，甲醇企业仍面临一定生产压力。受到华北、西北地区装置降负荷的影响，甲醇行业开工水平回落，降至73.98%，较前期下跌1.13个百分点，与去年同期相比上涨7.50个百分点，西北地区开工率为84.34%。长期停车装置暂无重启计划，3月份检修计划偏少，甲醇开工维稳运行，供应端变化不大。下游市场采购需求有所恢复，刚需接货为主，贸易商报价灵活波动，实际商谈重心略有松动。下游需求行业中，煤(甲醇)制烯烃装置运行稳定，平均开工率为86.60%，较前期上涨0.93个百分点。节后传统需求开工略有好转，除醋酸外，均出现不同程度回升。甲醇进口利润修复，货源流入增加，沿海地区库存回升，增加至86.95万吨，高于去年同期水平13.85%。甲醇市场供应维稳，下游需求略有好转，市场进入缓慢累库阶段，压力尚不凸显。

建信期货：供给端，本周产能利用率，产量小幅回调，内蒙古新杭，远兴，苏里格，甘肃刘化，下周检修结束，预计下周内地供应会有所增加，整体供应端相对比较充足。甲醇港口库存止跌连续反弹六周后，本周有小幅下滑，但是内地企业库存较春节前大幅累库，接近近三年来的历史高位。预计甲醇港口库存下周小幅下滑，内地企业库存高位震荡，整体社会库存稳中有降。整体需求方面：本周新兴需求甲醇制烯烃开工率开始回升，接近历史高位水平，传统下游开工春节假期后逐步恢复开工，市场需求整体有所好转。整体基本面矛盾不大，供需差有所缩小，对甲醇期价有所支撑。上游原料成本端煤炭市场，价格已经跌 2023 年 10 月底的低点，暂时止跌反弹，走势偏弱运行，对甲醇价格有一定支撑。未来甲醇价格或延续震荡走势。震荡区间预估在2400-2550之间。