铁矿石终端需求将逐步释放 市场预期有望得到扭转

2月27日，铁矿石期货行情走势图显示，今日盘中最高触及888.5元/吨，最低下探865元/吨；截止发稿，铁矿石主力现报888元/吨，涨幅0.17%。

市场要闻：

伊朗政府已批准经济委员会关于降低炼钢原料和半成品钢材出口关税的提议，铁矿石球团和铁精粉出口关税由此之前的20%分别下调至2%和5%。

2024年1月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所回升。

2023年中国铁矿石进口量创下历史新高，较上年增长6.6%，进口铁矿砂及其精矿量为117906万吨。全年钢材出口总量达到9026万吨，创七年新高，比2022年增长36.2%，好于市场预期。

2月19日-2月25日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2078.5万吨，环比减少397.7万吨。澳洲发运量1410.1万吨，环比减少315.7万 吨，其中澳洲发往中国的量1033.0万吨，环比减少528.5万吨。巴西发运量668.4万吨，环比减少82.0万吨。

机构观点：

方正中期期货：节后市场对终端需求恢复信心不足，黑色系集体下挫。但成材实际库存压力并不大，上周累库节奏明显放缓。节后首周铁水产量小幅下降，钢厂主动提产意愿不强，以消耗自身厂内炉料库存为主，暂未开启对铁矿的节后补库，铁矿需求端对价格形成压制。但1月信贷和社融数据超预期改善，M1回升速度明显，节后权益资产延续上涨趋势，市场风险偏好正在回归。对铁矿旺季需求不宜过分悲观。供给方面，2月外矿发运量环比增加，3月预计逐渐进入发运旺季，随着到港压力增加，春节期间港口库存累库。但本周到港大幅下降，随着下游需求的逐步释放，港口库存进入3月后有望开启去库模式。本轮铁矿下调已基本完成补跌，同时计价了悲观预期。正月十五后，下游终端需求将逐步释放，铁水产量回升速度进入3月后预计加快，市场预期有望得到扭转。钢厂利润空间近期持续被动修复，后续将对铁矿价格形成正反馈。

宝城期货：主力期价弱势下行，录得 3.21%日跌幅，量仓扩大。现阶 段，钢厂盈利状况暂未好转，钢厂复产不及预期，矿石需求表现依然疲 弱，而矿石供应却维持相对高位，矿石基本面并未改善，高估值矿价仍 将承压运行，相对利好则是期价深度贴水，下行阻力存在，弱现实与贴 水修复逻辑博弈下预计矿价延续震荡偏弱运行，重点关注成材表现情 况。