燃料油：新加披高硫裂解价差有所企稳 关注中东发电需求提振情况

【现货价格】

油浆市场方面：高硫油浆市场主流商谈3500-3950元/吨高位涨50元/吨，中硫油浆3950-4050元/吨涨50元/吨，低硫油浆主流价格4050-4660元/吨高位涨30元/吨。隔夜油价继续上涨，汽柴油产销表现向好，油浆市场消息面利好主导，且当前部分炼厂催化检修，油浆供应收紧，炼厂出货议价稳中仍有窄幅上推。

渣油市场方面：地炼非标渣油3210-3230元/吨，高硫渣油3650-3900元/吨，普通焦化料3900-4650元/吨；山东地区主营单位中海沥青滨州2月27日90#沥青放量价格4650元/吨，较上周价格跌130元/吨；华东地区低硫渣油主力炼厂本周竞标价4600元/吨，较上周放量跌50元/吨；华北主力炼厂本周放量价格5400元/吨含税，较节前最后放量涨250元/吨；东北地区低硫渣油沥青料主力炼厂商谈4450-4550元/吨。原油继续上行，汽柴油产销尚可，渣油市场消息面表现向好，但受昨日低硫渣油/沥青料出货价格下调影响，下游采购刚需为主，地方炼厂多数稳价出货，个别低位稍有窄幅上推。

蜡油市场方面：减压蜡油市场主流价格6150-6250元/吨涨20-50元/吨；焦化蜡油主流价格5550-5650元/吨低位涨50元/吨。原油上涨，汽柴油产销向好，叠加蜡油供应偏紧，消息面及供需面双重利好提振，今日蜡油市场交投延续稳中窄幅小涨。。

【外盘价格】

1.新加坡含硫量3.5%的180CST燃料油为450.57美元/吨，较前一交易日上涨7.29美元/吨，2.新加坡含硫量3.5%的380CST燃料油为426.67美元/吨，较前一交易日上涨5.72美元/吨，3.富查伊拉含硫量0.5%的船用燃料油离岸价格为624.5美元/吨，较前一交易日下跌1美元/吨。

【供应方面】

近期山东独立炼厂产能利用率为55.51%，较节前下跌1.06个百分点,主因节日期间炼厂普遍降负荷，应对排库压力。

【库存方面】

截至2月26日，富查伊拉（Fujairah）的总石油产品库存量据报道为1873.4万桶，比上周增加了208.6万桶，涨幅达到12.5%。库存变动情况为轻质馏分油和中质馏分油均上涨，重质残渣油则下跌。

【行情展望】

总体而言，高硫燃料油因供应充足、轻重原油价差扩大、中国独立炼厂利润减弱以及美国炼厂开工缓慢导致的低需求而表现弱势。相对地，低硫燃料油因供应紧缩、红海危机提升了航运燃油需求以及预期中东供应减少而保持强势。美国炼油厂恢复开工的速度预计不会显著提高，预示着高硫燃油需求将继续疲软，因此高低硫燃油价差在回落时可以适当逢低做阔，仅供参考。

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