云南电解铝减产已完成 烧碱预计中长期震荡

2月29日，烧碱期货行情走势图显示：主力合约开盘报2675.0元/吨，盘中最高触及2680.0元/吨，最低下探2628.0元/吨；截止早盘收盘，烧碱主力下跌0.97%，暂报2658.0元/吨。

【行情回顾】

2月28日，烧碱期货主力合约收涨0.15%至2675.0元，当日最高价报2700.0元，最低价报2664.0元，持仓量：-1013手至45556手。

截至下午15:00收盘，烧碱期货资金整体流出828.51万元。

【机构观点】

中财期货：预计烧碱价格中长期震荡

氯碱企业开工率较为稳定，供给充足。云南电解铝减产已完成，短期内产能稳定，但市场存在提前复产的预期。氧化铝企业铝土矿供应紧张问题未得到解决，几内亚发生大规模罢工，对进口铝土矿的影响暂不明确，短期对烧碱需求降低。粘胶短纤利价格上涨，目前贸易市场冷淡，但市场对于后市持乐观态度，元宵节后下游纱厂复工后市场将重新活跃起来。3月马上迎来春季检修，市场烧碱供给量将会减少，需持续关注检修情况。中长期来看看国内铝土矿供应将是决定烧碱价格的重要因素，预计烧碱价格中长期震荡。

长江期货：高升水格局或将改变

春节期间季节性降负累库，节后高库存承压，节后厂家去库为主，但氯碱行业利润欠佳，烧碱在春节后第一周小幅上涨。后期来看，32液碱主产区累库，但考虑氯碱利润偏低，且上游重启装置有限，下游需求缓慢恢复，预估低浓度主流暂稳；山东部分蒸发设备计划恢复，高浓度碱上涨或放缓；盘面暂关注2600-2800区间，关注库存情况和3月春检。由于烧碱属于液体危化品，运输成本高，仓储费高达费2.5元/湿吨/天，库容有限，预计盘面维持一定升水有利于仓单注册。而随着交易所交割库的增加，库容风险有所缓解，过高升水注册仓单意愿将增加，后期临近交割随着期现资金的参与，高升水格局或将改变，关注期现回归机会。