实际成交未有明显好转 铅价或延续横盘窄幅震荡

2月29日，沪铅期货主力合约开盘报15905元/吨，今日盘中最高触及15975元/吨，最低下探15900元/吨；截止目前，沪铅主力涨幅达0.25%，报15970元/吨。

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)铅期货今日开盘报2084.5美元/吨；截至目前，现报2083美元/吨，跌幅0.17%，盘中最高触及2084.5元美元/吨，最低下探2074.5美元/吨。

LME沪铅期货行情回顾：

【机构观点】

西南期货：上一交易日，沪铅主力合约收于 15950 元/吨，涨幅0.13%。电解铅和再生铅产量均有序增加，但出口窗口接近开启，或分流部分增量。蓄企开工率亦将逐步提升，但蓄企和经销商的成品库存均不低，叠加价格走低，下游补库采购表现或较谨慎。上周，电解铅社会库存累增 3800 吨。供应端产量增加，消费端畏跌慎采，社会库存易增难降。

铜冠金源期货：现货市场，上海市场驰宏铅15925-15955元/吨，对沪铅2403合约升水20-50元/吨；江浙地区江铜、济金铅15935-15955元/吨，对沪铅2403合约升水30-50元/吨。沪铅维持弱势盘整，持货商随行出货，期间部分持货商有意增加出货量，华南地区厂提升水转贴水，再生铅供应宽松，下游按需采购，买卖议价较大。LME 库存169875吨，减少1150吨。整体来看，随着再生铅炼厂逐步复产，市场货源较为宽松，库存相对偏高，铅价上行动力暂不足，同时美元走势施压铅价，短期或延续横盘窄幅震荡。

瑞达期货：宏观面，市场预计美联储3月维持利率不变的可能性高达93%，认为首次降息可能发生自6月；国内方面，政策提振市场信心。基本面上，再生铅上周开工率环比小幅下滑，部分地区近期受雨雪天气影响物流运输，不过随着气温逐渐上升，物流运输或有所好转；铅蓄电池市场进入全面复苏状态，上周周度开工率随之大幅上升，本周预计铅蓄电池开工率将进一步提升。现货方面，据SMM显示，今日沪铅维持弱势盘整，持货商随行出货，期问部分持货商有意增加出货量，华南地区厂提货源有升水转向贴水，少数北方市场亦是出现扩贴水的情况，加之再生铅供应宽松，下游企业维持按需采购，且货源选择较多，买卖议价较大，实际成交未有明显好转。操作上建议，沪铅PB2404合约短期震荡思路为主，注意操作节奏及风险控制。