3月4日期市早参：生猪养殖户陆续释放产能 鸡蛋价格重心逐步上移

螺纹

逻辑：

上周五，螺纹钢2405合约先扬后抑，收盘报价3763元/吨，较前一交易日结算价下跌32元/吨，跌幅0.84%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量有所增加，表观消费量连续大幅回升，库存保持累库但速率减缓。当前表需无法承接产量，供需依然较为宽松，同时成本端铁矿石价格重心下移，短期螺纹钢价格承压，然而，当前产量处于近三年同期低位，随着全国各地施工单位陆续复工，螺纹钢需求将逐渐复苏，供需关系预计持续改善，此外，房地产行业再迎政策利好，宏观预期或对钢价形成一定支撑。综合来看，螺纹钢2405合约价格短期或震荡运行。
趋势观点：建议以高抛低吸为主。

白糖

逻辑：

上周五，白糖2405合约先抑后扬，收盘报价6254元/吨，较前一交易日结算价下跌19元/吨，跌幅0.30%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2405合约多单持仓251599手，空单持仓246640手，多空比1.02。国产糖供应充足，巴西1月出口糖320万吨，同比增加51%， 且2023/24榨季截至24年1月巴西累计出口糖3014.68万吨，同比增加14.15%，巴西近期降雨缓解干旱担忧，叠加市场成交清淡，施压期价，但印度和泰国2023/24榨季产糖量担忧逐渐转为现实，此外，泰国、巴西配额外进口食糖利润倒挂程度较深，或影响进口。预计白糖期价短期或震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：

上周五，生猪2405合约先抑后扬，收盘报价14745元/吨，较前一交易日结算价上涨15元/吨，涨幅0.10%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2405合约多单持仓38782手，空单持仓42876手，多空比0.90。据钢联数据，截至3月1日当周，外三元生猪出栏均重为121.8公斤，较前一周下跌0.03公斤；重点屠企冷冻猪肉库容率为24.25%，较前一周下降0.1个百分点。养殖户陆续释放产能，生猪供应增加，加之屠企冻品库存位于近五年相对高位，限制猪价，但高校陆续开学、务工人员返岗，集团化采购需求存支撑，此外，近期部分养殖户二次育肥情绪升温，标猪压栏进行二育。预计生猪期价短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或高抛低吸。

鸡蛋

逻辑：

上周五，鸡蛋期货主力合约JD2405收盘报价3559元/吨，较前一交易日结算价上涨24元/吨，涨幅0.68%。鸡蛋现货价格稳中微涨，销区走货尚可，且鸡蛋总库存继续小幅下滑，据钢联数据显示，截至3月1日，鸡蛋生产环节库存为1.32天，流通环节库存为1.65天。持仓方面，3月1日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2405合约多单持仓约8.24万手，空单持仓约8.26万手，多空比约为1，净多持仓约为-0.02万手。此外，结合盘面来看，价重心逐步上移，盘面情绪偏好。综合来看，鸡蛋库存小幅下滑，且养殖成本逐步企稳，支撑蛋价，但总库存仍然偏高，预计短期内蛋价低位宽幅震荡运行。 

趋势观点：建议以区间操作为主。

棉花

逻辑：

上周五，棉花期货主力合约CF2405收盘报价16150元/吨，较前一交易日结算价下跌50元/吨，跌幅0.31%。棉花现货价格悉数下滑，市场交投氛围平淡，需求恢复偏慢，抑制棉价上涨。持仓方面，3月1日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2405合约多单持仓约38.15万手，空单持仓约38.81万手，多空比约为0.98，净多持仓约为-0.66万手。结合盘面来看，上周五棉价先跌后涨，且未破16000附近支撑，表明下方支撑仍在，预计短期内棉价宽幅震荡运行，关注终端需求恢复情况。
趋势观点：建议以区间操作为主。

棕榈油

逻辑：

上周五，棕榈油期货主力合约P2405收盘报价7562元/吨，较前一交易日结算价上涨118元/吨，涨幅1.59%。据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨80元/吨。马来西亚1月MPOB报告相对偏多，叠加春节后下游补库，提振内盘棕榈油价格，且国内棕榈油库存在节后再度下滑，据钢联数据显示，截至上周末，国内棕榈油库存为65.935万吨，较前一周降低3.33万吨，降幅4.81%。此外，外盘豆油走势暂稳，棕榈油自身基本面相对偏强，内盘棕榈油增仓上行，综合来看，棕榈油短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调做多为主。

沥青

逻辑：

上周五，沥青期货主力合约BU2406收盘报价3686元/吨，较前一交易日结算价下跌3元/吨，跌幅0.08%。受季节及天气因素影响，沥青市场整体供需双弱，春节假期至今，沥青市场成交清冷，企业库存以及社会库存基本都处于累库的趋势，且均处于相对高位，据钢联数据显示，截至2月26日，国内沥青社会库存为70.9万吨，较前一周增加5.5万吨，增幅8.41%；企业库存为84.6万吨，较前一周增加6.7万吨，增幅8.6%。虽然国际原油价格重心上移，但国内沥青现货需求较为低迷，预计沥青期价短期或整理为主。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：

上周五，豆粕期货主力合约M2405收盘报价3086元/吨，较前一交易日结算价上涨65元/吨，涨幅2.15%。当前国内大豆库存反弹，节后油厂开机率回升，压制豆粕期价。但是美大豆、美豆粕遇支撑反弹，国内豆粕因春节压榨较少，油厂库存下降，同时饲料企业库存也下降，3月大豆到港预期减少，提振豆粕价格。技术面来看，豆粕下方遇较强支撑。综合分析，内盘豆粕短期或震荡偏多运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

苹果

逻辑：

上周五，苹果期货主力合约AP2405收盘报价8680元/吨，较前一交易日结算价上涨166元/吨，涨幅1.95%。现货方面，节后西部行情强于东部，产地果农货分化趋势增强。从库存情况来看，客商寻好货积极性较高，果农好货以及高次货源交易尚可，西部走货好于东部产区。从销区市场来看，节后市场到货偏低，好货价格偏硬。近日寒潮天气影响下，冻雨、降雪导致产地发货受阻，市场到货持续偏低，甘肃产区苹果交易基本处于停滞状态。但是技术分析来看，苹果期价来到关键压力位附近，不建议追多。

趋势观点：建议以观望为主。

甲醇

逻辑：

上周五，甲醇期货主力合约MA2405收盘报价2529元/吨，较前一交易日结算价上涨5元/吨，涨幅0.20%。甲醇供应居于近几年同期高位水平，供应压力较大，且煤炭在第一季度为需求淡季，甲醇成本支撑不足，制约甲醇上涨空间。需求方面，节后需求逐渐好转，甲醇社会库存、港口库存有所下滑，但第一季度为甲醇的需求淡季，叠加甲醇持续的高供应，甲醇或不能持续去库。综合分析，甲醇或以宽幅震荡偏空运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

玻璃

逻辑：

上周五，玻璃期货主力合约FG2405收盘报价1651元/吨，较前一交易日结算价上涨13元/吨，涨幅0.79%。纯碱和煤炭价格重心下移，玻璃成本有所下降，生产利润居于高位，生产商生产积极性较强，且玻璃供应维持高位，而需求较为清淡，导致库存大幅上涨，施压玻璃期现价格。随着气温逐渐转暖，玻璃需求或有所好转。结合技术面来看，玻璃短期或以宽幅震荡偏空运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。