SCFIS欧线跌幅不及预期 集运指数短期难改高位震荡格局

3月5日早盘开盘后，集运指数（欧线）期货主力合约大幅走高，盘内一度涨超4%。截至早盘收盘，集运指数（欧线）主力报1838.9点，涨幅2.77%。昨日最新公布的SCFIS欧线为2849.62点，较上期下跌3.0%，跌幅不及市场预期，EC盘中拉升。尽管目前集运市场处于淡季，且市场消息利空面较大，但04合约仍在面临1000多点的深度贴水，因此短期难改高位震荡格局，建议可轻仓试多。

机构观点：

申银万国期货：3月4日最新公布的SCFIS欧线为2849.62点，较上期下跌3.0%，跌幅不及市场预期，表现较SCFI订舱价更具韧性，EC盘中拉升。之所以跌幅不及预期，是因为梳理分析近期的基本面情况，似乎多数偏空，马士基、达飞下调线上订舱价，达飞宣布尝试复航红海，斋月期间巴以暂时性停火预期升温，最新SCFI欧线跌幅近10% 等等。但如果更进一步，我们会发现SCFI欧线2277美元/TEU的订舱价换算成SCFIS的话，基本与此次公布的SCFIS数值相近，两者对于当前运价的反映其实是一致的。而04合约仍在面临1000多点的深度贴水，短期难改高位震荡格局，目前已回调至箱体下沿，建议可轻仓试多，预计04波动区间为1700-2200点。

银河期货：在风险端可控叠加驱动端向下的背景下，短期04合约仍维持逢高做空思路。2/21日我们明确推荐2100点入场的EC2404空单底仓建议继续持有，该策略今日盘中已走出超过350点盈利(超过17%盈利)。后续重点关注下游复工节奏以及现货运价的下跌速率和红海局势的演变。

中财期货：红海危机持续但影响范围减弱，多家船东计划重启苏伊士航线，3月航运舱位紧张有所缓解，运输大头逐渐从消费品转向工业品(小单收缩，总量下降)。近期新船投放较多，船价有微涨(二手船涨价更多)，整体来看运力改善还是较为明显。但油价近期波动较大，且有持续向上的态势，在美联储降息节点暂定5月下旬后，商品及服务的涨价趋势可能来的更早。综合来看，在静态基本面偏宽松的背景下，动态基本面的利多因素略有转弱。策略来说，中枢有所下移，微空看待。考虑到交割因素，期价底部仍有支撑，下跌幅度需要观察战争动态。暂无月差套利趋势性机会。