短期进口铜矿加工费回落 沪铜仍处于区间震荡状态

3月06日，沪铜期货主力合约开盘报69090元/吨，今日盘中最高触及69200元/吨，最低下探68930元/吨；截止目前，沪铜主力跌幅达0.12%，报69090元/吨。

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)铜期货今日开盘报17675美元/吨；截至目前，现报17560美元/吨，跌幅0.48%，盘中最高触及17680元美元/吨，最低下探17490美元/吨。

LME铜期货行情回顾：

机构观点：

新世纪期货：国内宏观政策以积极财政政策为主导，宽松货币政策协同配合，产业政策侧重国家战略领域。海外市场，中期美联储降息节奏或受制于通胀就业等经济数据强劲，从而抑制铜价反弹空间。产业面，下游企业补库行为将根据终端需求变化展开，短期铜库存有所回升。前期宏观利好预期主导铜价反弹后，关注后期政策落地效果对铜价影响。短期进口铜矿加工费回落，与近期海外巴拿马铜矿减停产有关。2024 年铜矿长单加工费下调，预示矿产端供应增速低于冶炼端，刺激短期铜价反弹后，注意冲高回落风险。中期铜价在宏观预期与产业基本面的多空交织下，在65000-70000元/吨宽幅区间震荡。长期能源转型与碳中和背景下，铜价底部区间稳步抬升。

铜冠金源期货：市场聚焦今晚鲍威尔国会证词中的可能出现的措辞变化带来的降息路径指引，两会政府工作报告要求今年货币政策要灵活适度且精准有效；基本面来看，矿端扰动延续，伦铜库存继续下滑，随着国内冶炼厂二季度初集中检修的到来，国内供需紧平衡预期逐渐升温，整体预计铜价短期将维持高位震荡走势。

华安期货：国内下游新能源、光伏等行业订单表现良好，房地产新开工降幅收窄但还未转正，主要受限于前期拿地规模的下滑及房企资金压力。当前电解铜社库处于同期低位，供应短期可能不会有大变化。铜精矿加工费报15.8美元/吨，环比下滑41%，自23年9月以来延续下滑趋势。目前国内集中检修期主要集中于二季度，有检修计划的企业达到10家，预计二季度国内电解铜的产量将受到明显影响。大部分铜杆企业目前已复工复产，再生铜杆订单低于往年同期水平，企业对后续的新增订单保持观望态度。综合来看，当前沪铜仍处于区间震荡状态。