棉花供需宽松 需求恢复较预期有一定差距

3月7日，棉花期货今日开盘报16100元/吨，盘中最高触及16170元/吨，最低下探16045元/吨；截止发稿，棉花主力现报16085元/吨，涨幅0.47%。

行情回顾：

3月6日，棉花期货主力合约收涨0.28%至16055.0元，当日最高价报16090.0元，最低价报15955.0元，持仓量：-813手至521341手。

截至下午15:00收盘，棉花期货资金整体流入1541.66万元。

机构观点：

光大期货：国际市场方面，宏观层面的扰动持续且反复，美元指数震荡走弱，带动美棉价格重心上移，但基本面支撑偏弱，关注即将公布的美棉出口周报。国内市场方面，近期郑棉期价围绕16000元/吨区间波动。需求端预期与现实之间的差异是近期影响棉价的主要因素，纺织企业开机负荷仍在持续回升中，需求旺季成色仍待检验。综合来看，目前国内棉花供需宽松，需求恢复较预期有一定差距，对棉价支撑有限，预计短期郑棉区间运行。

冠通期货：下游纺织企业复工节奏明显偏快，纺纱利润为正，下游需求有明显回升，但没有超预 期的表现。终端真实需求依然有待验证，谨慎对待。目前国内棉花供应及需求均存在较大 不确定性，临近 3 月，新季棉植棉面积预期下降的幅度将是供应端潜在的最大支撑。需求 上，则需要看到新增订单持续性以及纺织库存的较快去化，以推动后市继续上行。 国内商业棉库存进入去库周期，同比偏高，国内供应总量充足；进口棉方面，国内外 棉库存维持在高位，当前美棉虽仍有大量未发运订单。内外棉价差倒挂，可以预见后市外 棉吸引力不会太高。国际贸易上，欧美对疆棉的限制依然没有解除，中国出口受阻，USDA 对于中国进口需求的调增或过于乐观。下游需求表现不及市场预期，郑棉盘面短期驱动不 足，操作上，关注整数关口支撑，多单适量持有。