纯碱库存仍面临累库趋势 短期反弹空间有限

3月7日收盘，纯碱主力合约上涨2.87%，收于1934元/吨。纯碱基本面暂无趋势性上涨驱动，碱厂设备大稳小动，个别企业存减量预期。下游拿货积极性增加，市场情绪好转。但纯碱目前产量增幅较大，阶段性的补库和投机需求持续时间有限，后续碱厂仍面临累库趋势。预计短期反弹空间有限，中长期仍维持择机逢高做空策略。

正信期货：月初在部分下游补库，本周行业累库将有放缓，此外多数库存集中在几家手中，其余厂家库存压力不大，后续关注纯碱现货价格调整变化，近期现货趋稳以及部分厂家去库下，05从成本线附近有反弹，不过但大趋势供给过剩下预计高度有限。05后期仍需关注交割层面，本周提示5-9反套变为短线平掉05空单留下09多单，单边需设置好止盈止损。

光大期货：现货市场跌势暂缓，仅个别地区价格小幅下调，目前华北地区重碱送到价格2100～2200元/吨。供应端因部分装置生产波动，行业开工率小幅回落至90.65%，绝对水平仍偏高。部分低原料库存的下游企业月初补库，碱厂库存累积幅度放缓。 需求端仍按需跟进为主，但市场有消息称部分下游订购纯碱大单、个别厂家重碱送至基准交割地区价格略有上调，对期货价格带来积极反馈。整体来看，纯碱基本面暂无明显变化，期货市场受消息面扰动成分较大，预计日内纯碱期货价格延续夜盘偏强走势，后期关注是否有进一步驱动兑现，关注现货价格变化趋势、中下游采购动态。

中泰期货：纯碱盘面大幅上涨一方面是受下游拿货积极性增加，市场情绪好转的影响。另一方面，现货价格开始企稳，市场重质碱成交价格略有上涨，支撑盘面反弹。3月份，轻质碱下游也开始陆续复工，有一定的补库需求。但纯碱目前产量增幅较大，阶段性的补库和投机需求持续时间有限，后续碱厂仍面临累库趋势。纯碱整体供给过剩的现状不变，短期反弹空间有限，纯碱仍维持择机逢高做空策略。

弘业期货：纯碱反弹至平水现货位置回落，盘面空头继续小幅减仓，我们预计是由于期价贴近成本价位且基差较大，下游补库，难以打出负反馈。现货厂家一致挺价，下游没有大的议价权，给了盘面一定的托举。但我们认为过剩问题不解决，盘面向上空间不大。现货端走势延续弱势，个别企业价格阴跌调整。装置运行正常，产量高位，周产74.31万吨。月初下游补库，有企业出货改善，库存有下降。但有企业库存依旧较大，呈现增加趋势。供强需弱格局未变，短线交易反弹建议带好止损，长期仍以趋势交易为主高空策略。