高硫燃料油基本面有望好转 低高硫价差进一步拉大

3月11日，燃料油期货行情走势图显示：主力合约开盘报3200.00元/吨，盘中最高触及3209.00元/吨，最低下探3156.00元/吨；截止早盘收盘，燃料油主力下跌2.04%，暂报3167.00元/吨。

【行情复盘】

3月8日，燃料油期货盘面走高，主力合约收报3246.0元，涨幅0.87%，日内环比增仓5457手。

据前20名期货公司持仓数据来看：燃料油期货主力合约多单持仓164496手，空单持仓172440手，净持仓为-7944手，处于净空头状态。

据燃料油期货主力持仓龙虎榜数据显示，多空双方均呈进场态势，多方进场情绪弱于空方。

【市场消息】

由于油田维护工作的进行，沙特阿拉伯计划在2024年4月份减少对亚洲地区长期客户的重质原油供应量。

据悉，2月份俄罗斯平均每日原油产量为130万吨，按每吨7.33桶的换算率计算，等于每日954万桶。

【机构观点】

新湖期货：俄罗斯Tuapse炼厂将检修3个月，燃料油产能损失85千桶/天，除此之外，3-5月是俄罗斯炼厂集中检修阶段，高硫供应边际减少，对亚洲高硫基本面影响较大。相比之下，中东地区供应波动较小，原因在于虽然伊拉克Baiji炼厂有新增产能，但伴随着中东二次装置检修结束，消耗了高硫的增量。需求方面，美国装置检修于3月下旬进入尾声，若4月份美国重启对委内瑞拉制裁，焦化装置将拉动燃料油需求提升，二季度开始中东发电需求逐渐增加。3月6日当周，新加坡燃油库存下降134.8万桶，降幅6.58%，处于年内低点；ARA地区燃料油库存增加9.9%，处于高位水平，目前新加坡与欧洲的高硫价差快速收缩。整体来看，供应减少叠加需求预期转好，高硫基本面有望好转。

华泰期货：上周国际原油延续震荡，虽然OPEC+宣布延长减产且鲍威尔表示今年可能在合适的时间点降息，但市场认为延长减产只是软约束市场供应不一定会出现实质性减少。燃料油方面，低高硫价差进一步拉大，主要是由于近期二者基本面出现的分化，高硫需求有所好转而低硫仍旧受制于供应压力。