沥青延续累库 弱势运行为主

【现货方面】

3月11日，国内沥青均价为3677元/吨，较上一工作日价格下调11元/吨，国内中石化除川渝地区下调100元/吨，其他地区持稳为主，叠加山东、东北及华北地区部分炼厂报价小幅下探，整体刚需略显冷清，市场价格稳中下行。

【开工方面】

（20240229-0306），国内沥青81家企业产能利用率为26.9%，环比增加1.6个百分点。

【库存方面】

截止2024年3月11日，新样本国内沥青104家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）共计255.9万吨，环比增加10.3万吨或4.2%。国内54家沥青样本生产厂库库存共计114.1万吨，环比增加0.1%

【行情展望】

周末虽然江苏新海停产，但东明石化转产沥青，加之山东以及华南个别炼厂小幅提产，带动整体产量增加。整体而言，当下沥青处于供需双弱的行情，即供应低位、需求恢复缓慢，且需求弱势格局更为显著，造成库存持续增加，部分业者出货压力增加，预计沥青累库格局短期扭转难度大，沥青基本面转好需等待下游复工加快进度，否则沥青将延续疲弱走势。短期油价或延续震荡，沥青或跟随油价继续探底，沥青止跌需看到需求放量以及成本企稳。高位偏空思路，06合约参考3570-3670元/吨

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