供需矛盾继续深化 尚未有利好预期支撑硅价持续反弹

3月12日，国内期市主力有色金属板块大面积飘红。其中，工业硅期货主力合约开盘报13230.0元/吨，截至发稿，工业硅主力盘中最高触及13330.0元/吨，最低下探13225.0元/吨，暂报13275.0元/吨。

目前来看，工业硅期货盘面呈现上行走势，短期表现偏强。对于工业硅后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

华融融达期货点评工业硅：对于生产企业，建议结合自身生产成本，在基准交割品的基差扩大至-500—-600的时候进行一定数量的套期保值，提前锁定销售利润，目前市场基差扩大，贸易商以及下游可以考虑在盘面锁定价格采购。

申银万国期货表示，下游企业在采购方面仍存压价情绪，华东553通氧硅价进一步下调至14700元/吨。供应方面，枯水期西南硅企开工延续低位，但前期减停产的北方硅企陆续复产，市场整体供应压力逐渐增加。需求方面，多晶硅新增产能爬坡，产量高位延续，企业对工业硅的需求维持旺盛态势；节后铝合金企业开工逐渐恢复，有机硅价格持续上调、企业开工积极性较高，对工业硅的需求有所增加；但目前下游企业采购原料较为谨慎，整体补库节奏偏缓，需求端对价格的支撑力度有限。综合来看，短期市场库存压力难解、对硅价的表现形成压制，但在枯水期成本高位的支撑下、硅价的下方空间也较为有限，当前主力合约估值低位、多单配置仍具备较高的安全边际。

建信期货指出，工业硅产量周度小幅增加，新疆产区限产解除增产明显，但西南产区装置开工数下降，月底仍有减产预期，供应量增势缓慢。需求侧以稳为主，有机硅装置平均开工负荷率在83.19%，利润修复叠加需求改善提振企业开工积极性，但春季补库行情渐入尾声，需求增量有限。预计3月份多晶硅产量约18.5万吨，增量在5%左右，硅片企业本月暂无企业计划减产检修，供需矛盾继续深化，短期下游需求压力未向上游传导。期现库存本周小幅下降，两项合计明显超过同期水平，库存压力暂未充分缓解。总体来看，供需都有增加预期，但高库存压力较大，丰水季电价下调带动成本走低将反映在远月合约上，现货价格以稳为主，近月合约周度下方空间较为有限，但尚未有利好预期支撑硅价持续反弹，区间震荡格局对待。