现货行情仍有支撑 烧碱期价震荡偏弱运行

3月12日，国内期市主力化工板块大面积飘红。其中，烧碱期货主力合约开盘报2687.0元/吨，截至发稿，烧碱主力盘中最高触及2707.0元/吨，最低下探2682.0元/吨，暂报2694.0元/吨。

目前来看，烧碱期货盘面呈现下行走势，短期表现偏弱。对于烧碱后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

华泰期货评价：下游恢复，成交好转，低浓度液碱正在去库，高浓度液碱偏紧。但昨日期货市场下跌明显，表现弱势，与边际改善的现货市场有分歧，短期建议以中性看待，后期关注基差修复逻辑的可能，以及基差修复后是否出现期现共振的上涨机会。

中泰期货指出，近期液碱盘面与现货价格走势分离，现货行情稳中有涨，盘面价格大幅下跌，烧碱目前基差接近-400元/吨，企业注册仓单意愿增强，随着会议结束，市场积极心态开始转弱，商品市场情绪有所回落。从基本面来看，烧碱现货行情仍有支撑，一方面随着春检开始，山东区域有三套装置面临检修预期，供给收缩，而现在是氯碱的传统旺季，需求有回升预期，低浓度碱库存下行或将继续支撑价格继续走强，高浓度碱订单支撑下后续仍有上行动力，烧碱基本面偏强，但烧碱目前的基差较大，关注后续仓单注册情况，盘面边际建议观望。

中财期货认为，烧碱产能利用率81%（+1%），装置损失量11万吨（-3）。节后生产企业产能利用率快速回归，反弹至节前水平。装置损失量维持在中等偏低水平。3月计划内检修装置或产能较小，或检修时间较短，对供应量难有较大影响。供应量或将维持高位。库存方面，液碱厂内库存49万吨（-0.4），片碱厂内库存1.7万吨（-0.05）。液碱厂库历史高位，存在一定季节性累库因素，但累库量同比大于前三年春节时节的累库量。后市下游需求起势，整体库存压力有望得到缓解，处于上游主动去库阶段。需求端，山东氧化铝市场价3260元/吨（-15），氧化铝库存34万吨（+1）。山西、河南等地区国内矿石供应依然偏紧，部分企业产能运行率处于偏低水平，给予氧化铝价格一定支撑。下游电解铝厂目前多消耗长单供应或前期库存为主，氧化铝需求仍显疲弱。下游接货乏力致使氧化铝库存上涨加快，目前库存水平处在年度高位。整体来看，成本端支撑力度减弱，供应高位，下游氧化铝偏弱运行，烧碱震荡偏弱运行。