【行情复盘】
周二，农产品指数冲高回落，生猪期价延续减仓反弹，远月合约强于近月，远近月价差扩大。本周初猪价窄幅震荡反弹，南强北弱，整体小幅上涨，全国均价14.51元/公斤左右，环比昨日涨0.11元/公斤左右。期价截止收盘主力05合约收于15285元/吨，环比前一交易日涨0.86%。基差05（河南）-1105元/吨。一季度末7kg仔猪价格继续大涨至450元/头附近，市场对高价仔猪存在抵触情绪，近期调整至410元/头附近止跌企稳反弹，仔猪出栏逐步转为盈利，当前成交不多。上周屠宰量延续反弹后转为震荡。
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【重要资讯】
各机构对3月份集团企业出栏计划调研显示环比2月增幅约30%。3月1日，农业农村部：将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头将能繁母猪存栏量正常波动（绿色区域）下限从正常保有量的95%调整至92%。基本面数据，截止3月10号第10周，标肥价差-0.54元/公斤，环比上周跌0.06元/公斤，同比低0.32元/公斤。出栏体重122.59kg，周环比增0.64kg，同比低0.18kg，猪肉库容率23.62%，周环比增0.03%，同比降4.47%。3月份整体屠宰量低位反弹，上周样本企业屠宰量71.51万头，周环比增2.18%。博亚和讯数据显示，第10周猪粮比6.74：1，周环比降0.15%，同比高35.61%，钢联数据显示，当前出栏外购育肥利润68元/头，周环比增93元/头，同比高311元/头，自繁自养利润-34元/头，周环比增53元/头，同比高186元/头，猪价反弹至部分养殖户完全成本上方；卓创7KG仔猪均价415元/头附近，周环比跌5.11%，同比跌28.41%；二元母猪价格30.28元/kg，环比上周反弹1.27%，同比跌5.49%，能繁母猪价格短期止跌反弹。
【交易策略】
本周初农产品在USDA月度报告后止涨调整，近期农产品指数整体低位震荡反弹后加速，生猪期现货价格低位震荡反弹。基本面上，2月份出栏量环比1月进一步下滑，3月份出栏量预计出现恢复。出栏体重当前低位反弹，但大猪供给压力整体不大，冻品库存仍处于高位，压制白条价格。中期供需基本面上，暂时产业链供大于求局面难以迅速扭转，一季度处于消费淡季，市场预期偏弱，不过按照能繁母猪存栏环比变化往后10个月做线性外推，生猪出栏有望在4月份见顶回落，节奏上去年三季度仔猪补栏环比下降一定程度可能令年后出栏压力也有缓解。期价上，目前整体估值不高，等待供需环比边际出现改善，当前期价或延续底部震荡，远月合约盘面育肥利润逐步转正，但价格仍然不高。交易上，单边或将维持底部震荡，空05多07套利持有，若宏观情绪企稳以及农产品指数止跌，谨慎逢低买入07合约。
【风险点】
疫病导致存栏损失，消费不及预期，饲料原料价格，储备政策。
（来源：方正中期期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 生猪加权 | -- | -- | -- |
| 生猪2509 | -- | -- | -- |
| 生猪2507 | -- | -- | -- |
| 生猪2505 | -- | -- | -- |
| 生猪2503 | -- | -- | -- |
| 生猪2501 | -- | -- | -- |
| 生猪2411 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 鸡蛋主力 | -- | -- | -- |
| 生猪主力 | -- | -- | -- |
| 豆油主力 | -- | -- | -- |
| 棕榈油主力 | -- | -- | -- |
| 焦煤主力 | -- | -- | -- |
| 铁矿石主力 | -- | -- | -- |
| 乙二醇主力 | -- | -- | -- |
| 塑料主力 | -- | -- | -- |
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