油价震荡偏强运行 甲醇预计期价仍延续震荡走势

【原油】

周三油价反弹，其中WTI 4月合约收盘上涨2.16美元至79.72美元/桶，涨幅2.78%。布伦特5月合约收盘上涨2.11美元至84.03美元/桶，涨幅2.58%。SC2404以630.9元/桶收盘，上涨10.2元/桶，涨幅为1.64%。乌克兰袭击俄罗斯炼油厂后可能出现的供应中断迹象提振油价上涨。乌国防部情报总局消息人士表示，当天乌军使用无人机袭击了俄罗斯新沙赫金斯克市、下诺夫哥罗德州克斯托沃和列宁格勒州基里希的三座石油化工厂。此外，俄罗斯方面表示，罗斯托夫州Novoshakhtinsk炼油厂因遭无人机袭击而停止运营，梁赞州一家炼油厂也因袭击起火。EIA最新一周美国原油库存意外增加，汽油库存下降，馏分油库存则增加。EIA报告显示，截至3月8日当周，美国原油库存减少150万桶，至4.4699亿桶。美国汽油库存减少570万桶，至2.3408亿桶。包括柴油和取暖油的馏分油库存增加88.8万桶，至1.179亿桶。上周美国炼油厂加工量增加39万桶/日，产能利用率较前一周增加1.9%，至86.8%。在炼厂开工不断修复的背景下，汽油去库依然强劲，需求支撑油价走强。短期来看，风险事件再度支撑供应端，而需求阶段性共振下，油价震荡偏强运行。

【燃料油】

周三，上期所燃料油主力合约FU2405收涨1.78%，报3208元/吨；低硫燃料油主力合约LU2405收涨1.07%，报4353元/吨。据金联创统计，2024年2月中国炼厂低硫船用燃料油产量为123.8万吨，环比减少9.5万吨或7.13%，同比减少1.51%，预计3月低硫船燃产量在130-135万吨左右。高硫方面，供应端依然较为过剩，但是需求端有好转迹象，国内地炼进口原料出现回升，其中高硫燃料油仍占据一席之地。后市关注原油端的波动。

【沥青】

周三，上期所沥青主力合约BU2406收跌0.06%，报3622元/吨。隆众资讯统计，截至3月11日，国内沥青104家样本贸易商库存量共计255.9万吨，环比增加10.3万吨或4.2%；国内54家沥青样本生产厂库库存共计114.1万吨，环比增加0.1万吨或0.1%；国内沥青81家企业产能利用率为28.7%，环比增加1.8个百分点。预计在当前供需两弱的背景之下，沥青整体价格以窄幅震荡为主。

【聚酯】

TA405昨日收盘在5802元/吨，收涨0.21%；现货报盘贴水05合约-28元/吨。EG2405昨日收盘在4581元/吨，收跌1.21%，基差增加23元/吨至-2元/吨，现货报价4605元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8324元/吨，收涨0.02%。现货商谈价格为1018美元/吨，折人民币价格8442元/吨，基差走扩115元/吨至120元/吨。华南两套共计235万吨PTA装置昨日凌晨因电力系统故障计划外停车，3期125万吨装置提前检修，预计检修2周附近，2期110万吨装置何时恢复。江浙涤丝产销整体偏弱依旧，平均产销估算在3成略偏上。PTA市场供应充足，需求恢复较为乐观，现货基差走弱。新装置方面，台化预计在3月下旬，仪征预计在3.30附近投产，关注后期装置投产兑现情况。乙二醇检修逐渐落地，国内开工负荷还会进一步下滑，港口到港预报有所增加，终端恢复乐观，需求有支撑，预计乙二醇价格以震荡为主。关注聚酯原料检修季落地情况。

【橡胶】

周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2405上涨65元/吨至14200元/吨，NR主力上涨60元/吨至11825元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨80元/吨至13170元/吨。昨日上海全乳胶13450（+50），全乳-RU2401价差-730（-15），人民币混合13050（+0），人混-RU2401价差-1130（-65），BR9000齐鲁现货13300（-100），BR9000-BR主力80（-155）。2024年1月天胶出口量同比增5.5%至43,111吨，环比降5.4%。其中32%出口至中国。国内橡胶进口数据反应减产现实，泰国原料价格上涨，成本支撑价格。轮胎需求小旺季体现在半钢胎上，轮胎出口驱动强劲，需求尚可带动下橡胶走势拉涨。关注轮胎及汽车出口数据。

【甲醇】

现货方面，宁夏、乌海等地受当地甲醇供应收紧及宁夏烯烃原料外采等提振，重心大幅走高，预计短期内地甲醇市场震荡整理，继续关注春检落实及烯烃外采等。盘面上甲醇期价较为坚挺，在2500元/吨一线获得支撑。短期港口库存维持去库，阶段性基差坚挺，可交割货源数量有限，预计期价仍延续震荡走势。

【聚丙烯】

周三，华东拉丝主流在7350-7480元/吨，聚丙烯期货主力收盘7426元/吨，下跌10元/吨。基差-64元/吨，走强24元/吨。供应方面，东莞巨正源一期一线（30万吨/年）PP装置重启，海伟石化（30万吨/年）PP装置重启，鸿基石化（20万吨/年）PP装置停车检修。原材料方面，丙烯价格跌15元/吨在6950元/吨，

甲醇价格在2430元/吨。利润方面，油制PP毛利-1125.85元/吨；煤制PP生产毛利-625.72元/吨；甲醇制PP生产毛利-1466.5元/吨；丙烷脱氢制PP生产毛利-742.98元/吨；外采丙烯制PP生产毛利-322.2元/吨。综合来看，供应压力不大，而下游需求相对稳定，上游将继续维持去库节奏，现货价格有一定支撑，而主力合约保持震荡，基差震荡偏强，LL-PP价差走弱，重点关注下游库存的变化情况。

【聚乙烯】

周三，华东HDPE现货市场主流价格在8200元/吨，较上一工作日持平；华东LDPE市场主流价格9200元/吨，较上一工作日下调50元/吨；华北LLDPE市场主流价格8100元/吨，较上一工作日下调20元/吨；聚乙烯期货主力收盘8132元/吨，较上一工作日下调34元/吨。基差-82元/吨，走弱14元/吨。供应方面，兰州石化30万吨/年全密度装置检修。原料方面，日本石脑油价格上涨3美元/吨在710美元/吨附近。利润方面，油制聚乙烯市场毛利为-520元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为994元/吨。综合来看，农膜旺季将会对市场形成一定支撑，但是整体供应压力依旧偏高，现货价格上涨的驱动较弱，整体估值水平不高，所以短期来看期货价格将围绕现货价格波动，重点关注下游订单天数的变化情况。

【聚氯乙烯】

周三，华东PVC市场价格区间维稳，电石法5型料5620-5740元/吨，乙烯料主流参考5950-6250元/吨左右；华北PVC市场价格区间维稳，电石法5型料主流参考5570-5650元/吨左右，乙烯料主流参考5890-6130元/吨；华南PVC市场价格稳中略涨，电石法5型料主流参考5700-5780元/吨左右，乙烯料主流报价在5820-5900元/吨。期货合约收盘5879元/吨，下跌24元/吨。基差-337元/吨，走弱30元/吨。装置方面，湖北宜化部分装置检修一周。原料方面，西北地区电石主流贸易价格在2850吨。综合来看，随着下游开工逐步恢复到节前水平，增速将继续放缓，需求对于价格的边际支撑将减弱，同时偏高的社会库存将对上游去库形成一定阻力，虽然整体估值水平不高，但在弱现实的压力下，期货价格上行的空间也不大，远期曲线大概率维持升水结构，期货价格短期震荡运行。

（来源：光大期货）