苹果：盘面回归弱现实 空单可止盈离场

行情导读：2024年3月13日周三，苹果期货主力合约盘中下跌一度高达5.36%，偏近月合约回调幅度较深，AP2403、AP2404合约跌幅分别为5.47%与9.30%，偏远月合约AP2410、AP2411、AP2412跌幅相对较浅，分别下跌1.49%、1.07%、1.19%。

驱动分析一：产量增幅明显，库存压力后置

根据钢联数据，2024年度苹果入库量达到956.95万吨，为近三年来新高，2023与2022年度苹果库存分别为833.85万吨和875.09万吨。目前截至第10周，2024年度去库量为239.1万吨，高于去年同期的210.11万吨以及2022年同期的212.14万吨。从库存的去化节奏来看，虽然今年春节备货表现尚可，但去库的增幅并不能抵消产量的增长，只是将库存压力的节奏相对后置，我们认为对于后续苹果在库存端积压的压力没有缓释。而随着交割的临近，现货抛转的现象聚集，造成了盘面的共振下跌。

驱动分析二：节后市场遇冷，盘面回归弱现实

今年春节前备货和春节期间的消费表现均好于预期，春节前礼盒备货明显优于去年同期，春节期间优果礼盒供不应求，但次级果品受到柑橘类水果冲击明显，总体表现为好货不愁卖，但次级果苹果不具性价比。此类现象在节后市场表现的更加明显，节后市场从供给端来看好货偏少，同时面临着苹果消费的传统淡季，次级果需求较差，但货量较大，导致压力陡增。通过以上情况来看，盘面回归弱现实只是时间点上的问题。

展望后市：空单止盈，观望为主

从现货端的情况来看，苹果产区整体交易清淡，客商仍以发自存货源为主，一般以及差货多经过二次挑拣后交易，成交价格偏弱，走货速度缓慢。前期我们策略中的建议8600以上空单持有，目前可以止盈离场，后市苹果或炒作不同题材，短期建议止盈观望。

风险提示：极端天气影响，需求发生明显变化。

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