集运指数波动加大 关注盘后SCFI数据公布

3月15日早盘开盘后，集运指数（欧线）主力合约大幅走低，盘内一度跌超6%。截至早盘收盘，集运指数主力报1717.9点，跌幅5.39%。目前航运业的供应压力未减，且大部分为大船投放在欧线运力较多，而欧洲经济表现缺乏韧性，高通胀、高利率还将继续拖累欧元区经济的复苏，集运景气度仍不乐观。加上最新SCFIS欧线结算运价指数大度下跌，整体市场情绪较为悲观。本日将博弈SCFI数据出炉，预计市场波动稍扩大，投资者交易保持谨慎。

【机构观点】

瑞达期货：周四集运指数(欧线)期货合约价格高卡低走，主力合约EC2404收跌1.44%，传统淡季需求不足，导致班轮公司执行积极的降价揽货策略，最新欧洲航线运价指数进一步下跌，期价震荡偏弱。最新SCFIS欧线结算运价指数为2533.68点，较上周下降315.94点，环比进一步下降11.1%，使得短期内期价或继续偏弱。

红海事件仍在发酵，也门胡塞武装近日警告称，英国袭击也门，且与美国一道“支持针对加沙平民的罪行”，胡塞武装“将击沉更多英国船”，地缘局势仍不明朗。从中长期基本面看，航运业供应压力未减，且大部分为大船投放在欧线运力较多，而欧洲经济表现缺乏韧性，高通胀、高利率还将继续拖累欧元区经济的复苏，集运景气度仍不乐观。从汇率来看，美联储经济韧性较强，使得降息预期再度延后，美元汇率迅速下降的可能性不大，对集装箱运价有一定支撑。目前来看，欧线运价短期内仍受红海因素支撑，持续时间有待进一步观测，而集运市场淡季的到来，叠加欧洲市场需求的疲弱，或导致集运指数(欧线)期货价格震荡下行，建议投资者保持谨慎，注意操作节奏及风险控制。

广州期货：目前哈以谈判尚无结果，双方均维持强硬态度，预计斋月停火预期基本落空，中东紧张局势暂无缓和迹象。同时根据最新消息达飞重新评估红海南部地区的情况，考虑个别船只通航红海。

需求方面，春节后工厂开工、货运需求进入淡季。因此周期性因素拖动EC转弱势，但目前期价贴水仍然较深，同时目前至4月交割日时间有限，现货价格逐步向下收敛。本日将博弈SCFI数据出炉，预计市场波动稍扩大，投资者交易保持谨慎。

银河期货：中长期看，供应端明年大量集装箱船新船下水供应压力增加，且大部分为大船15000TEU+投放在欧线运力较多，需求端1-2月我国对欧盟出口同比下降1.3%，环比略有改善但依旧承压，中长期应关注欧美补库节奏。短期看，3-4月发运淡季运价预计继续下跌。

单边：EC2404合约1800点附近博弈剧烈，预计盘面短期宽幅震荡，巴以停火谈判仍在进行，EC2404在手空单可考虑止盈或滚动操作。我们认为淡季填舱诉求主导且船司仍有盈利的情况下，船司4月GRI涨价默契不高，预计3-4月现货运价整体仍维持跌势，但跌幅预计出现放缓，关注近期船司调价情况。套利：4-6反套和10-12反套继续持有(但需警惕巴以冲突缓和短期复航的风险，4-6反套仍有一定不确定性)。