欧线单日跌幅扩大 整体延续区间宽幅震荡

盘面持续偏弱调整

近期集运指数期货宽幅震荡调整，今日跌幅有所扩大，主力EC2404早盘跌超5%。截至3月11日，SCFIS欧线指数环比下降11.1%至2533.68点，美西线指数环比下跌13.6%至2177.17点。截至3月8日，上航所SCFI综合指数1885.74点，较上期下跌93.38点；SCFI欧线2134美元/TEU，较上期下跌143美元/TEU。

上航所运价指数连续数周下行，节后货物发运量尚未恢复，集运市场短期供过于求，航司运价下调幅度超预期。欧盟红海护航行动启动后，达飞宣布正在重新评估红海的形势，但目前胡塞的袭击扰动仍未停止，当地时间12日意大利国防部宣布正在红海执行欧盟护航行动的意大利一艘驱逐舰击落了两架胡塞武装无人机。当前情况下可以根据单个航线和船舶实际情况在允许的背景下恢复红海航行，但短期内大规模复航红海的条件仍然未成熟。

淡季航司降价调整，基本面未有显著改善

现货运价方面，目前马士基对第12-13周订舱价格小幅调涨，CMA和MSC仍下调报价，船司会动态调整订舱价格，在目前船司盈利空间较大的前提下，高的订舱率诉求或优于涨价。集装箱船期租价格仍持续提升，上游盈利水平改善。目前9000TEU船舶6-12个月日租金5万美元；6800TEU船舶6-12个月日租金3.55万美元；4400TEU船舶6-12个月日租金2.43万TEU，各船型租金水均上涨。集装箱运力供给趋势保持增长，一季度欧线运力投放增量较大；拆解运力有所减少，市场仍在下行区间上游整体仍偏悲观。截至2月全球集装箱总运力约2816.5万TEU，总运力年增长率约9%。

需求方面，2024年1-2月份出口和进口增速表现均略高于市场预期，贸易顺差额进一步增加，出口增速企稳回升。根据海关总署公布的数据，按美元计价，2024年1-2月，我国进出口总值9308.6亿美元，增长5.5%。其中，出口5280.1亿美元，增长7.1%（前值为2.3%），贸易顺差1251.6亿美元。欧洲经济预期仍较疲软，2月数据上看，PMI综合指标整体小幅改善，但消费信心指数维持低位，市场消费者复苏信心仍比较疲弱。2月欧元区制造业PMI为46.5，较上月小幅回落0.1个点，服务业PMI为50.2，较上月回升1.8个点，欧元区综合经济指数上升1.3至49.2。欧盟消费信心指数-15.8，零售业信心指数-5.2，服务业信心指数5.4，工业信心指数-9，市场对后续复苏信心仍较疲弱。

单边趋势性不强，或宽幅震荡为主

整体而言，近期集运欧线期货在基本面淡季运价下调和消息面共振影响下震荡下行，集运市场短期供过于求，航司运价下调。欧盟红海护航行动启动后，胡塞武装的袭击干扰也仍未结束；近日部分船司重新评估红海的形势，但目前的情况下不具备大规模复航红海的条件。短期基本面仍偏弱，EC盘面或维持偏弱震荡，考虑基差较高反套机会或优于单边。

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