国债期货预计延续高位回调态势 股指期货弱势震荡

【国债】

国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.73%，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.01%。

央行3月19日进行50亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。因有100亿元7天期逆回购到期，无净投放。银存间质押式回购利率集体上涨。1天期品种报1.7574%，涨0.65个基点；7天期报1.8867%，涨0.78个基点。

短期来看，在国债收益率不断创新低的情况下，行情的过度演绎导致止盈情绪不断增加，前期由于多头强势导致的国债期货基差偏低的情况得到修正，看多情绪显著降温。当前止盈情绪的累积导致债券市场对利空更加敏感，预计短期内国债期货延续高位回调态势。

【股指】

昨日，权益市场小幅回调，Wind全A下跌0.65%，成交额1.08万亿元。中证1000下跌0.55%，中证500下跌0.74%，沪深300下跌0.53%，上证50下跌0.67%。

一方面，随着分红季的来临，在央国企反复强调分红的大背景下，相应板块股息率可能有所增高，带来增量投资价值。另一方面，股息率指标的上限较为明确，因此无法持续带动板块及指数上行。在大规模设备更新的大背景下，成长类板块也存在低位布局的仓位。从上周交易风格来看，市场偏向反转类因子和特异度因子，而此前具有优势的估值类因子表现不佳，表明市场在寻找一些补涨的机会，而非系统性拉升指数。

基差方面，近期市场主线相对不够清晰，小盘指数基差贴水偏弱，IM2404基差-25.88，IC2404基差-6.02，IF2404基差4.77，IH2404基差3.57。

（来源：光大期货）