鸡蛋流通环节余货增多 贸易商拿货积极性下挫

3月20日，鸡蛋期货行情走势图显示，今日盘中最高触及3510元/500千克，最低下探3476元/500千克；截止发稿，鸡蛋主力现报3498元/500千克，涨幅0.95%。

市场要闻：

截至 2 月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约12.20 亿只，1月末为 12.12 亿只，12 月末为 12.10 亿只，环比增幅0.7%，去年同期11.85亿只，同比增幅 3.0%。

根据卓创资讯，2 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4199 万羽，较1 月的4328万羽小幅下滑，与 2023 年同期的 4280 万羽有一定的回落，从历史角度来看2 月补栏量属于近些年来偏高的水平，显著高于疫情的几年，也与19年、23年接近。

截至 3 月 8 日的前三周，全国的淘鸡量分别是1344 万只、1405 万只和1357万只，由从季节性角度来看，每年春节前有一波淘汰的高峰，而今年节前的旺季不旺也使得淘汰量有所抬头，节前淘汰量是显著高于23 年三四季度的平均水平，淘汰意愿有所增长。

截至 3 月 14 日，淘鸡日龄平均508 天，环比上周提前 3 天，较上月提前 4 天。

机构观点：

建信期货：鸡蛋现货在春节后表现强势，在节后首个交易日报价低于预期后便一路上涨，于三月第二个周末情绪达到顶峰，而上周开始情绪有所转弱，大部分地区报价有小幅下调。从现货市场来看，目前市场处于货不多也不少，走货不快也不慢的处境，而根据卓创资讯统计的数据来看，截止上周周中，生产及流通环节的库存为近些年来较低的位置，虽然这并不能完全反映的出部分囤货的库存，但也展示出节后现货市场并不如数据预期一般的悲观。未来来看，3 月确实处于季节性需求淡季，要想希望蛋价继续有前几周的表现，需要额外的需求拉动，关注库存偏低情况下，中下游接货的意愿。期货方面，由于目前04 合约的升水保持在往年同期合理的位置，未来走势更多与现货相关，建议投资者轻仓参与，波动幅度可能会放大；05 合约考虑到五一的旺季相对清明的需求会更好，可能还存在一定期待。当然存栏增长的趋势是基本确定的，这也是前期大方向偏空的主要原因，再加上囤货需求在旺季的出货，预计今年上半年可能会呈现旺季前的备货较旺，而旺季高度有限的可能，过后的 06、07 合约中期还是偏空，但需要关注饲料成本的变化。

中财期货：3月20日，鸡蛋主产区均价3.40元/斤，主销区均价3.68元/斤，终端需求偏少，流通环节余货增多，贸易商拿货积极性下挫，走货不快，个别地区小幅补跌，期货方面，鸡蛋主力合约2405合约宽幅震荡为主，收盘价3475元/500千克，涨幅0.93%。目前新开产蛋鸡数量高于淘汰鸡实际出栏量，在产蛋鸡存栏量续增加，中期供应面仍较为宽松，终端需求存转弱预期，预计现货蛋价延续低位宽幅运行。中期而言，鸡蛋05合约可耐心等待回调，逢高做空操作思维。