合成橡胶成本支撑坚挺 当前期货高位回落调整

【行情复盘】

期货市场：周五夜盘，合成橡胶震荡，BR2405收于13560元/吨，涨25元/吨，涨幅0.18%。

现货市场：华东现货价格13500（-200）元/吨，市场交投气氛平淡，实单商谈。

【重要资讯】

（1）成本端，外盘偏强，国内装置检修增多及低价货源偏紧，支撑价格偏强。截止3月21日，开工59.78%（-2.02%），盛虹炼化20万吨3月13日停车25-30天，上海石化12万吨3月15日停车，中科炼化、浙石化等装置计划3月停车，连云港石化计划4月停车。截止3月13日，港口库存3.13万吨（-0.37万吨），库存回落，可售货源有限。

（2）供应端，后续装置检修有所增量，当前供应窄幅收缩，总体充足。烟台浩普6万吨3月15日检修，振华新材料10万吨预计3月中下停车检修，浙江传化15万吨装置计划3月23日停车检修，锦州石化3万吨3月1日检修50天，益华橡塑10万吨停车中。截止3月21日，顺丁橡胶开工率62.43%（-3.49%）。

（3）需求端，下游需求季节性回升，对高价原料有抵触，但随着原料消耗后续有补货需求。截至3月21日，全钢胎开工率为70.11%（-0.26%），开工已恢复并高于去年同期；半钢胎开工率80.00%（+0.33%），开工季节性恢复并创出历史新高。

（4）库存端，3月21日社会库存15.32千吨（-0.51千吨），货源充足。

（5）利润，税后利润修复至-787.61元/吨。

【市场逻辑】

合成橡胶成本支撑坚挺，装置检修增多供应压力将有所缓解，但社会库存仍充足使得下游抵触高价，总体走势偏强，波动区间13000-145000元/吨。当前期货高位回落调整。

【交易策略】

观望。

（来源：方正中期期货）