利空发酵美豆大幅回调影响 豆粕、菜粕期货高位下跌

3月15日早盘，粕类期货行情继续下行探底，其中菜籽粕主力暂报2642元/吨，跌幅3.68%；豆粕主力暂报3246元/吨，跌幅2.96%。

市场要闻：

数据显示，3月份1—22日国内主要油厂大豆压榨量500万吨，预计本周油厂开机率回升的动力不足，压榨量约160万吨。

3月25日，厦门豆粕市场价格下调20-40元/吨，其中福海3550元/吨，中禾3510元/吨，中纺3510元/吨，元成3480元/吨，康宏3500元/吨。

3月25日，东莞贸易商43%豆粕报价下调70-100元/吨，现货一口价报3550-3550元/吨；湛江贸易商43%豆粕报价下跌50-60元/吨，现货一口价报3490-3500元/吨。

预计3-5月份菜籽到港量近100万吨，加上近期我国购买的俄罗斯、迪拜菜油订单增多，未来2个月华东、华南地区菜油库存大概率维持在30万吨以上的较高水平。

机构观点：

瑞达期货：近期美豆反弹叠加进口大豆到港量较低，油厂豆粕整体处于去库状态，另外，市场看好生猪后市，补栏积极性提升，提振国内粕类市场价格强势上涨。不过，随着巴西大豆收割推进，南美供应压力增加，或限制后续涨势的持续性。盘面来看，美豆下跌影响下，拖累隔夜菜粕大幅下跌，短期波动率加大。

中泰期货表示，上周美豆价格先扬后抑，空头回补活跃提振美豆反弹，但05合约在涨至近两个月高点后因获利了结回吐部分涨幅，另外南美大豆收获上市的推进及美元上涨加剧了高位看跌情绪。美豆新作种植面积意向报告将于周五公布，这在一定程度上决定中长期美豆走势，市场等待南美产量的明确以及美豆新作面积及春播天气的情况。连盘豆粕整体跟随美豆走势，受美豆回调影响高位下跌。近两周国内油厂大豆压榨量回落，进口大豆延迟到港的担忧令油厂挺价意愿较强；同时下游补库需求有所回暖，油厂大豆库存、豆粕库存接连下滑，但4-5月进口到港预期偏高，国内豆粕后期预计仍有累库压力。

正信期货分析指出，上周美元大幅走强，全球农产品整体受挫；而美豆持续冲高刺激巴西农户销售增加，且临近4月阿根廷大豆即将开启收割，供应压力将有增加；另外市场关注月底USDA种植意向报告，目前市场对美豆播种面积同比扩种300万英亩左右，压制美豆大幅下行。国内方面，近期进口大豆到港偏少，油厂开机继续下降，但下游企业需求缩减，22日油厂豆粕成交仅8.88万吨，油厂大豆及豆粕需求压力减小。总的来说，利空发酵，美豆大幅走低；国内大豆到港偏低抑制油厂开机率，但豆粕下游需求减弱，且不过随着四月临近，后期大豆到港预计增加，预计近期豆粕继续回调。