外盘回落大豆到港量回升 豆粕单边进入调整阶段

3月25日，豆粕期货主力合约开盘报3315元/吨，今日盘中最高触及3320元/吨，最低下探3226元/吨；截止目前，豆粕主力跌幅达2.87%，报3249元/吨。

从外盘市场上看，芝加哥商业交易所(CBOT)豆粕期货今日开盘报338.90美分/短吨，现报每吨338美分/短吨，跌幅0.21%，盘中最高触及339.8美分/短吨，最低下探337美分/短吨。

【行情回顾】

市场要闻：

据数据：3 月 14 日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增 49.40 万吨，较之前一周增加 31%，较前四周均值增加86%，市场此前预估为净增 25.0 万吨至净增 80.0 万吨，符合市场预期。

据外媒报道，加拿大农业及农业食品部（AAFC）最新发布的供需预估数据显示，加拿大 2024/25 市场年度油菜籽期末库存可能会收紧，而小麦期末库存应该会增加。

油菜籽方面，AAFC 将 2024/25 市场年度加拿大油菜籽产量预期从2月份的 1836.5 万吨下调至 1810 万吨，2023/24 市场年度产量预估为1832.8 万吨。

【机构观点】

迈科期货：受空头回补及美豆大单出口影响，CBOT大豆上周反弹至近两月新高。但在南美大豆即将上市卖压下周五回落至1200美分以下，收于1192美分/蒲。国内连盘跟随外盘回落。近期国内部分油厂断豆停机，开机率下滑至42.82%，造成阶段性供应紧张。上周油厂成交减少93.88万吨，提货量减少1.57万吨，油厂豆粕库存继续去库。加拿大统计局公布新作油菜种植面积，预估为2139.4万英亩，较上一年度及市场预期偏低。

五矿期货：收割期升贴水下跌及往年供应过剩引发美豆跌至种植成本之下的担忧仍存，在 3 月前期豆粕大幅反弹之后，我们认为随着巴西大豆 4 月逐步到港，及美豆端降雨回归，短期美豆及国内豆粕单边进入调整阶段，前期的多单及正套逐步退场，激进者近期可反弹抛空，中线交易者建议暂时观望，因近期有美豆种植面积意向调查等事件冲击。

兴证期货：豆粕延续反弹走势，远期压力仍存。受豆粕价格上涨以及阶段性供应收紧影响，3月下游库存较低饲料厂进行补库，整体成交量有所上升，但是随着外盘供应压力的到来以及大豆到港量回升，豆粕未来同样存在一定压力，关注4月大豆到港情况与美豆种植面积情况。