现货市场消费表现平平 沪锡短期过剩压力再次凸现

3月25日，沪锡期货主力合约开盘报226950元/吨，今日盘中最高触及228260元/吨，最低下探225700元/吨；截止目前，沪锡主力跌幅达0.77%，报226100元/吨。

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)锡期货今日开盘报27720美元/吨；截至目前，现报27670美元/吨，跌幅0.20%，盘中最高触及27725元美元/吨，最低下探27670美元/吨。

LME锡期货行情回顾：

【机构观点】

华联期货：基本面，供应端逐渐增加，后期关注增量矿山投产及缅矿的复产进度；需求量在集成电路行业景气度抬升拉动下边际改善，后期关注终端消费的复苏情况；库存方面，上周社会库存略微累加，总体库存相对高位。消息上，印尼冶炼厂逐渐恢复生产；缅甸佤邦政府对锡精矿出口全面征收实物税收，无论锡精矿品位高低，一律统一按30%税率收取实物税，此举将影响缅锡矿进口；技术上：短期强势震荡，中长期在20.5-23.5万/吨区间震荡。

西南期货：上一交易日锡价维持区间震荡，跌 0.27%至227240 元/吨，虽然佤邦锡矿仍旧未复产，但国内进口锡矿量级并未显著下降，国内炼厂开工率较为平稳，印尼政府方面已经批准当地精炼锡出口，预计后续出口量级将持续回升，从库存方面来看显现出超季节性累库且现货市场消费表现仍旧平平，短期过剩压力再次凸现，长期来看供需有紧缺的预期。

东海期货：宏观，关注 3 月 29 日（周五）的美国2 月核心PCE 数据，警惕前后美元指数剧烈波动及市场情绪的急剧转换。供应端，截止3 月20 日，云南孟连口岸锡矿进口录得 12218 吨，处于偏低水平；同时，叠加美联储降息预期、铜精矿短缺扥该因素影响，锡价高位震荡。需求端，下游企业开工率虽恢复，但在畏高情绪和弱订单的双重影响下并未大量补库。短期内预计沪锡价格与铜价联动较强，或维持高位震荡，警惕锡价突破方向。