成本支撑偏强 沥青重心上移

【现货方面】

3月25日，国内沥青均价为3689元/吨，较上一工作日价格下调2元/吨。部分地区沥青价格区间内小幅调整，整体变动不大，沥青现货价格弱稳运行。

【开工方面】

本周（20240314-0320），国内沥青81家企业产能利用率为32.7%，环比增加4个百分点。

【库存方面】

截止2024年3月25日，国内54家沥青样本厂库库存共计113.5万吨，较上周四（3月21日）下跌1.8%。其中华北地区去库明显，分析原因，部分炼厂月底合同执行出货，业者集中提货，带动厂库库存有所去库。国内沥青104家社会库库存共计268.5万吨，较上周四（3月21日）增加1.1%。尤其华东地区累库明显。分析原因一方面，部分贸易商存在移库行为；另一方面，受三峡检修，上游船舶，仅单边过闸等待时间时间较长，影响资源流通，社会库出库有限，出现小幅累库。

【行情展望】

周末江苏新海转产渣油，加之宁波科元停产，带动整体产量下降。在沥青型炼厂低开工和主营炼厂降负背景下，沥青供应增加空间或有限；下游需求尚处于恢复中，高频数据显示近期沥青需求出现一定好转迹象，关注需求好转持续性，如需求改善趋势延续，沥青累库压力预计将得到一定缓解。考虑后续沥青基本面或有一定好转预期，且成本端下方仍有支撑，沥青有一定走强预期，但短期社库偏高或对盘面构成压力。单边回调后做多，06合约参考3700-3770元/吨。

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