3月26日期市早参：玻璃向下突破重要支撑 甲醇成本支撑较弱

螺纹

逻辑：

周一，螺纹钢2405合约震荡偏弱运行，收盘报价3585元/吨，较前一交易日结算价下跌27元/吨，跌幅0.75%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量延续回落态势，表观消费量连续大幅回升，库存小幅下滑。螺纹钢产量持续下滑且处于近三年同期低位，当前表需已覆盖产量，库存首次出现拐点，短期市场情绪有所回暖，此外，从盘面上看，期价连续减仓反弹，空方获利逐渐离场，然而，当前库存压力依然较大，螺纹钢价格修复或难以一蹴而就，连续反弹后需警惕技术性承压回落。综合来看，螺纹钢2405合约价格短期或低位宽幅震荡。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

白糖

逻辑：

周一，白糖2405合约偏弱运行，收盘报价6461元/吨，较前一交易日结算价下跌70元/吨，跌幅1.07%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2405合约多单持仓275566手，空单持仓233501手，多空比1.18。国产糖供应充足，巴西2023/24榨季丰产，市场成交清淡，施压期价，但印度糖出口存不确定性，此外，泰国、巴西配额外进口食糖利润倒挂程度较深，或影响进口，广西压榨产量或不及预期。巴西糖主产区或将迎来一轮降雨，但能否改善作物前景仍存不确定性，目前郑糖或跟随原糖波动为主，近期郑糖期价大幅走高，需警惕回调整理风险，预计白糖期价短期或宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

生猪

逻辑：

周一，生猪2405合约震荡运行为主，收盘报价15695元/吨，较前一交易日结算价上涨150元/吨，涨幅0.96%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2405合约多单持仓34210手，空单持仓39227手，多空比0.87。据钢联数据，截至3月22日当周，外三元生猪出栏均重为122.56公斤，较前一周上涨0.32公斤；重点屠企冷冻猪肉库容率为24.33%，较前一周下降0.01个百分点。屠企冻品库存位于近五年相对高位，出栏均重小增，且需求整体尚在淡季，限制猪价，但猪企缩量挺价意愿偏强，加之近期养殖端空栏较多，标肥价差位于高位，二次育肥进场积极性较强，截获屠企部分屠宰标猪资源，此外消费需求也有回暖迹象。预计生猪期价短期或震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑：

周一，鸡蛋期货主力合约JD2405收盘报价3342元/吨，较前一交易日结算价下跌132元/吨，跌幅3.80%。鸡蛋现货价格稳中有跌，市场购销情绪一般，周末两日鸡蛋总库存有所累库，据钢联数据显示，截至3月25日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.21天，流通环节库存可用天数为1.85天。持仓方面，3月25日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2405合约多单持仓约7.42万手，空单持仓约8.34万手，多空比约为0.89，净多持仓约为-0.92万手。综合来看，当前库存压力一般，但远月有增产预期，施压期价；饲料相关品价格大幅下挫，养殖成本下移；结合盘面来看，周一期价跳空下跌，预计短期内期价震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以轻仓逢高短空为主。

棉花

逻辑：

周一，棉花期货主力合约CF2405收盘报价15855元/吨，较前一交易日结算价下跌80元/吨，跌幅0.50%。棉花现货价格有所下跌，传统旺季需求不及预期，纺企刚需低价采购，成交量一般，且棉花港口库存维持高位，施压棉价。持仓方面，3月25日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2405合约多单持仓约34.07万手，空单持仓约32.11万手，多空比约为1.06，净多持仓约为1.96万手。综合来看，需求恢复缓慢，抑制棉价，但下方成本支撑较强，预计短期棉价震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓区间操作。

棕榈油

逻辑：

周一，棕榈油期货主力合约P2405收盘报价8372元/吨，较前一交易日结算价上涨50元/吨，涨幅0.60%。据钢联数据显示，周一国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨63元/吨；截至3月22日，国内棕榈油库存为56.6万吨，较前一周增加0.05万吨，增幅0.09%。尽管国内库存微增，但整体库存水平处于低位，且盘面情绪偏强，棕榈油短期或宽幅震荡偏强运行。近期盘面波动加剧，投资者需注意风险防范。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

沥青

逻辑：

周一，沥青期货主力合约BU2406收盘报价3712元/吨，较前一交易日结算价上涨6元/吨，涨幅0.16%。近期沥青供需两端均有所提升，且需求提升相对明显，部分企业库向社会库转移，据钢联数据显示，截至3月25日，国内沥青社会库存为82万吨，较前一周增加2万吨，增幅2.5%；企业库存为79.3万吨，较前一周降低1.8万吨，降幅2.22%。沥青库存压力仍然偏大，或将施压期价，但原油价格重心上移，沥青成本端支撑较强，需求好转及成本端提振下，沥青短期或偏强运行，关注原油价格变动及下游需求恢复情况。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低短多。

豆粕

逻辑：

周一，豆粕期货主力合约M2405收盘报价3249元/吨，较前一交易日结算价下跌96元/吨，跌幅2.87%。供应端，当前国内大豆、豆粕库存处于往年去库阶段，油厂开机率因大豆量的减少而开始下滑，同时豆粕需求较为旺盛，叠加巴西大豆进口成本重心上移，支撑连盘豆粕价格。技术分析来看，双粕上方遇压力，近期回调，跌幅较大。综合分析，内盘豆粕短期或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑：

周一，苹果期货主力合约AP2405收盘报价7785元/吨，较前一交易日结算价下跌36元/吨，跌幅0.46%。清明节日备货氛围不强，成交价格未发生明显变化。当前西部产区整体交易平稳，果农好货库存不多，一般货源成交价格暂时稳定。山东产区果农急售心理明显，客商挑拣压价，行情较为混乱，成交价格较弱。期货盘面来看，苹果经过快速下跌后或遇支撑。综合分析，苹果期价短期或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：

周一，玻璃期货主力合约FG2405收盘报价1489元/吨，较前一交易日结算价下跌61元/吨，跌幅3.94%。玻璃供应维持高位，供应压力较大。生产利润方面，玻璃生产利润有所回调，但整体利润较为可观，生产商生产积极性较强。需求方面，近期需求有所好转，但整体较为清淡。库存方面，玻璃库存持续增长，去库压力较大。综合分析，玻璃基本面偏空，上方空间有限。技术分析来看，玻璃向下突破重要支撑，短期或以宽幅震荡偏空运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

甲醇

逻辑：

周一，甲醇期货主力合约MA2405收盘报价2521元/吨，较前一交易日结算价下跌30元/吨，跌幅1.18%。甲醇供应小幅回调，整体仍处于高位，但逐渐进入春检周期，供应有下降趋势。需求方面，甲醇CTO/MTO工艺企业外采购量小幅回调。库存方面，甲醇厂内库存、社会库存和港口库存环比下跌，制约甲醇下探空间。同时，煤炭价格持续下跌，甲醇成本支撑较弱，CTO/MTO工艺利润亏损，甲醇需求较为清淡，制约甲醇上涨空间。短期来看，甲醇或仍以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。