前期利好因素明显减弱 橡胶价格进入震荡回调周期

3月26日，橡胶期货行情走势图显示，今日盘中最高触及14700元/吨，最低下探14470元/吨；截止目前，橡胶主力现报14530元/吨，涨幅0.31%。

行情回顾：

3月25日，橡胶期货主力合约收跌1.70%至14440.0元，当日最高价报14580.0元，最低价报14370.0元，持仓量：-9720手至148872手。

资金流向：截至下午15:00收盘，橡胶期货资金整体流出1.72亿元。

机构观点：

物产中大期货：海外原料供应进入尾声，泰国胶水价格强势运行。胎企整体开工率整体延续高位运行，下游原料采购积极性不高。社库微幅去库，青岛库存小幅累库。基本面利多支撑叠加资金炒作，减产预期暂时无法有效被证伪，天然橡胶短期延续偏强震荡，底部重心不断抬升，RU近期波动较大，谨慎参与。后市重点关注产区开割季物候条件进一步指引。

弘业期货：胶市昨日弱势震荡，午后小幅下探，部分受今日国储拍卖影响，国内典型市场典型胶种现货报价小幅续跌50元/吨，夜盘小幅止跌反弹，显示国储拍卖并未市场信心产生较大打压，胶市短期继续寻找回跌支撑，行情短期涨幅涨幅均过大之后，市场有检验下游接受高价胶需求，上涨坚实性正在被检验，行情高位请投资者关注大振风险。产业方面目前下游恢复基本结束，产业基本回归正常，今年总体下游恢复较快，但下游成品库存去库较慢，拖累需求开工预期，但在青岛库存总体仍处震荡去库背景下，主产区减停产效应持续对期价施加影响，短时创出牛市以来新高之后，期价存技术回踏压力，国内抛储信息也对市场产生一定扰动。

东方汇金期货：伴随青岛库存呈现小幅累库，下游轮胎厂对原料高价避险，采购欠佳，前期利好因素明显减弱，胶价进入震荡回调周期。随着国内开割临近，云南降雨，将正常开割，市场胶水报盘存在。从数据来看，胶水收购价在12.5元/公斤。从这个数据环比去年增加2-3元/公斤（因去年云南因各种原因推迟开割）。胶水开割之后，势必分流到利润较高的乳胶生产中。未来还要关注全乳交割利润，按照常规推理交割利润在300-500元/吨，毕竟分流到乳胶蓄水池量“有限”，未来全乳胶交割利润好转，也将一定程度上刺激工厂的生产积极性。