PTA基本面无明显改观 库存压力难以缓解

3月27日，PTA期货今日开盘报5868元/吨，盘中最高触及5930元/吨，最低下探5866元/吨；截止发稿，PTA主力现报5910元/吨，涨幅0.58%。

行情回顾：

3月26日，PTA期货主力合约收跌0.44%至5846.0元，当日最高价报5908.0元，最低价报5844.0元，持仓量：-22620手至827426手。

3月26日，PTA期货主力合约多单持仓500998手，空单持仓534459手，净持仓为-33471手，处于净空头状态。

截至下午15:00收盘，PTA期货资金整体流入3307.35万元。

机构观点：

东方汇金期货：近期始于原油强势上涨带动优化板块，成本、供需改善，PTA顺势上涨。然涨后由于多方承重， PTA市场价格回吐涨幅，现货基差持续弱化。后市来看，短线产业供需有改善，然现货流通宽松局面难改。中长期来看，二季度PTA新装置逐步放量，但PX-PTA待检装置较多，市场有预期而弱期许，关注原油于油化板块支撑及检修落地于供需错配支撑。PX内盘宽松，PTA现货流通充足，仓单压力逐步释放，叠加新装置投产在即，归于供给端压力承重，继而聚酯高库传导受限，考虑原油偏高震荡预期及强汽油逻辑存在，料短线PTA期现市场跌后暂震荡运行。宜关注成本企稳支撑及产业待检装置落定。

西南期货：供应端方面，近期 PTA 装置负荷下调，英力士110 万吨恢复，福海创450万吨PTA 装置停车检修，PTA 装置负荷降至 78.1%。东北一套225 万吨PTA装置上周末降负小幅降负至 85%附近，恢复时间待跟踪。华东一套150 万吨新装置目前预计在本周或者下周左右投产。需求端方面，聚酯负荷上升至90.7%附近。江浙涤丝局部放量，平均产销估算在做平附近。江浙终端开机率高位维持，坯布销售分化。成本端方面，PTA 加工费在 170 元/吨附近，PXN 在 318 美元/吨附近，原油价格震荡，成本端支撑减弱。综上，下游聚酯装置回升至高位，PTA 加工费中性，原油和PX 震荡调整，成本端支撑有限，但短期 PTA 基本面无明显改观，库存压力难以缓解，PTA现货仍较充裕，短期 PTA 震荡调整为主，下方空间或有限，建议5-9 反套操作，关注成本端情况和大厂检修兑现进度。