纸浆：外盘价格强势但需求一般 盘面区间震荡为主

【现货价格】杨木化机浆主流含税出厂报3150-3250元/吨，漂白竹浆板含税出厂价5600-5700元/吨，甘蔗湿浆含税出厂价4900-5050元/吨，漂白苇浆板含税出厂4750-4800元/吨。

【相关产品】双胶纸市场博弈延续，成交表现平平。成本面支撑因素偏强，工厂延续挺价意向。近期党政用纸阶段性给予市场一定支撑；出版订单暂无集中释放迹象；社会需求仍显不旺，用户刚需采买为主，贸易商促进出货，局部存在倒挂现象，70g卷筒双胶纸主流市场价格在5700-6000元/吨。隆众预计短期双胶纸市场窄幅波动为主，关注木浆价格变化。

铜版纸市场稳定，业者观望情绪不减。工厂生产延续稳定，促进接单走货为主。木浆价格偏强走势，上半年展会及各类宣传用纸量尚可，出版需求暂未见集中释放，用户以量定采为主，经销商囤货意向不强，随进随出为主，主流品牌平张铜版纸价格区间在5700-6100元/吨。隆众预计短期铜版纸市场区间整理，关注木浆价格变化。

生活用纸市场价格震荡上行，大中型纸企陆续落实涨幅，但是据了解北方纸企涨价落实较差；近期原料纸浆现货价格震荡整理，但是短期仍能支撑原纸纸价；当下生活纸终端刚需为主，加工厂涨价前也有少量补货；供需博弈，隆众资讯预计明日生活用纸市场价格或区间内整理，消化涨幅，继续关注原料浆价的波动变化和观望纸企出货情况。主流地区含税报价：河北木浆大轴市场6800-6900元/吨，山东木浆大轴市场6900-7100元/吨，四川竹浆大轴市场6900-7200元/吨，广西甘蔗浆大轴市场6100-6300元/吨。

国内250-400g社会白卡纸市场均价为4747元/吨，较上一工作日环比持平；今日国内社会白卡纸市场低端价格4400元/吨，高端价格4910元/吨。今日国内食品白卡纸（纸杯原纸）均价为5763元/吨，较上一工作日环比持平；今日国内食品白卡纸（纸杯原纸）市场低端价格5300元/吨，高端价格6300元/吨。今日白卡纸市场心态受到白板纸降价冲击，业者操盘心态消极，降库存为主，对于本月涨价看空，预计纸厂结算价格以稳为主。社会白卡纸市场价格主流平稳，局部明稳暗降，食品白卡纸市场供应有减少，需求不旺，价格有下行迹象。隆众分析月底白卡纸市场观望为主，关注纸厂价格政策及新项目进展为主，在成本支撑下白卡纸价格或平稳，但二季度需求可能逐渐减弱，加之其他包装纸价格下调，预计下游备货积极性一般，预计月底部分品牌社会白卡纸市场含税价稳定在4800-4900元/吨，食品白卡纸纸杯原纸在5800元/吨上下。

【分析】芬兰Meatsa Fiber Kimi工厂因爆炸事故，维修10-12周，纸浆供应中断，减供情绪使主要针叶浆价格积极上涨，对盘面有所支撑。供需端来看，国内现货市场可外售货源仍显紧俏，供应端紧张对价格有一定支撑，但需求端原纸厂家对高价浆需求基本维持刚需为主，部分原纸厂家被迫提涨原纸价格，对高价原纸浆采购情绪欠佳。总体而言，供应端相对紧张，下游市场采购情况一般，外盘价格坚挺对盘面有所支撑。短期内纸浆市场区间震荡为主，建议密切关注港口库存情况以及下游原纸厂家采购的变动情况。

【操作建议】主力运行区间参考5950-6300

【短期观点】区间震荡

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