油脂盘面未来预计下行 进口成本上移支撑豆粕价格

3月29日午盘，油脂油料期货行情大面积飘红，其中棕榈油主力暂报8216元/吨，涨幅1.28%；豆粕主力暂报3257元/吨，涨幅0.87%。

市场要闻：

数据显示，马来西亚3 月1-25 日棕榈油产品出口量为 1,082,405 吨，较上月同期的 951,409 吨增加13.8%。

数据显示，2024 年3 月1-25日，南马来西亚棕榈油产量环比增长 12.31%。其中鲜果串单产环比增长12.84%，出油率（OER）减少 0.10%。

数据显示，中国海关公布的数据显示，2024年1-2月我国大豆进口量1304万吨，较去年同期的1430万吨下降8.8%。

截至3月22日，全国进口大豆港口库存为761万吨，较一周前的742万吨增加19万吨。截止3月15日豆粕库存量为52.76万吨，较上周的61.46万吨，减少8.7万吨，降幅14.5%。3月USDA大豆供需月报：美豆期末库存为3.15亿蒲。

机构观点：

中财期货：棕榈油期现昨日继续走低，2月数据报告与彭博路透的预期相比，产量供给和出口需求都低于市场预期，显示出供需两弱的状态。整体影响有限，全球豆类供给仍十分充分。美国农业部展望论坛数据显示，2024年美国大豆播种面积和大豆产量均高于去年，大豆供给预期将越来越充足。总体来看，未来油脂盘面预计下行，策略推荐关注豆棕价差走阔。

物产中大期货：外盘来看，USDA种植意向报告和市场预期基本一致，行情导向稍显中庸，空头回补头寸震荡反弹，美豆主力或围绕1200美分/蒲式耳偏多震荡；国内来看，部供给端故事不断，但到港压力仍施压基差，饲料厂和贸易商按需提货，表观消费持续萎缩，预计2405合约或难突破3300元/吨维持窄幅震荡。

华创期货：供应端，当前国内大豆、豆粕库存较低，油厂开机率因大豆量的减少而下滑，叠加巴西大豆进口成本重心上移，支撑连盘豆粕价格。但是二季度为大豆库存和豆粕库存增加的时期，供给较为充足。技术分析来看，豆粕上方遇压力，近期回调，跌幅较大，但是下方亦存技术支撑位。综合分析，内盘豆粕短期或震荡运行。