玻璃：节日期间产销转好 玻璃盘面触底反弹

行情导读：今日玻璃盘面大幅触底反弹，近月2405合约反弹幅度超过5%，涨幅80个点左右，2409合约涨幅接近4%。

驱动因素1：价格跌至成本线，继续下跌有一定阻力

春节以来，玻璃一直处于下跌趋势中，玻璃行业利润不断被压缩，现货价格从高位回落跌至成本线附近，最新的利润情况显示，天然气产线周均利润127元/吨，环比上周下降41元/吨；煤制气周均利润212元/吨，环比上周下降68元/吨；石油焦产线周均利润412元/吨，环比上周下降52元/吨。和年初时的利润相比，生产利润大幅回落，现已经贴近成本线附近，且盘面价格更是跌破成本线，继续下跌有一定阻力。

驱动因素2：清明期间玻璃产销大幅转好，沙河现货提涨

由于现货跌至低位，尤其沙河地区处于全国价格洼地，清明节几日产销转好，沙河自上周以来产销保持在100%以上，清明期间甚至达到200%以上，因此库存得到一定去化，现货近两日试探性提涨。其他区域湖北、华南则处于持续跌价的通道中，库存压力依然较大，产销表现也没有沙河亮眼。主销区华东此轮产销仅小幅好转，整体依然在100%以下。不过，整体来看拿货主要为中游贸易环节的投机性需求，下游刚需小幅补库。

驱动因素3：近期2条玻璃产线冷修同样对盘面形成利多支撑

展望后市：

因价格跌至底部，激发了中游下游的拿货热情，节日期间部分区域产销走高，不过整体来看主要是贸易环节的投机需求，带动下游刚需小幅补库，还需关注产销的持续性。此外，区域差异较大，湖北华南等地压力较大，现货降价还在持续中，目前形成了沙河涨价、湖北华南跌价的冰火两重天格局。我们在上周周报中结合节日期间产销转好，给出了节后盘面或会触底反弹的判断。当前玻璃高供给叠加需求周期性萎缩，行业压力仍然较大。未来需要跟踪产销的持续性，以及实际需求的承接能力。据了解今日沙河地区成交依然不错，预计短线或延续反弹格局，中长线还需跟踪需求持续性。

风险提示：宏观政策波动较大等

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