黑色系整体氛围好转 带动焦煤期货低位反弹

4月10日，焦煤期货今日开盘报1520元/吨，盘中最高触及1532.5元/吨，最低下探1493元/吨；截止发稿，焦煤主力现报1503元/吨，涨幅1.31%。

行情回顾：

4月9日，焦煤期货主力合约收涨3.36%至1508.0元，当日最高价报1516.5元，最低价报1452.0元，持仓量：-2631手至98329手。

截至下午15:00收盘，焦煤期货资金整体流入5.49亿元。

机构观点：

宝城期货：煤矿产地供应担忧仍存，且黑色系整体氛围好转，带动焦煤期货低位反弹。目前迁安沙河驿蒙 5 精煤 1755 元/吨，折合仓单成本 1504 元/吨。3 月 31 日《2024 年山西省煤炭稳产稳供工作方案》提及 2024 年山西煤炭产量稳定在 13 亿吨左右，估算 3~12 月山西还需同比减产 3500 万吨，不过该减产力度并非预期 外扰动，一季度焦煤一直维持供需两弱、且需求更弱的格局。产业数据方面，截 至 4 月 5 日，523 家炼焦煤矿精煤日产 72.8 万吨，周环比减 0.5 万吨；全样本焦 化厂焦炭日均产量 105.6 万吨，周环比降 0.04 万吨/天，维持低位。综上，焦煤 基本面变化不大，不过市场氛围有所好转，带动焦煤期货低位反弹，近期重点关 注产地供应情况，前期空单建议离场，后续可逐步切换至偏多思路。 

方正中期期货：3月国内制造业PMI超预期。3月全球制造业采购经理指数重回50以上的扩张区间，环比上升1.2个百分点至50.3%，结束了连续17个月在荣枯线下方运行的格局。一季度全球制造业采购经理指数均值为49.6%，高于去年四季度47.9%的平均水平。全球总需求进入复苏周期，中美同步开启补库。1-2月国内原煤供给同比下降，同时今年1-2月外煤进口增速同比明显放缓。蒙煤3月以来通关回升较快，但俄煤年初的进口量大幅下降，澳煤由于内外价差原因进口受限，预计年内外煤进口增量有限，主焦总供给仍有约束。上周国内原煤和精煤产量出现回升。下游焦钢企业对焦煤无补库意愿，消耗厂内库存为主，焦煤坑口库存再度增加。焦炭第八轮提降开始，当前下游焦钢厂内焦煤库存已降至历史同期低位水平。从绝对库存水平来看，焦煤当前矛盾不大，焦煤价格的下行主要受需求端的负反馈。从一季度国内外宏观数据来看，对成材全年总需求不宜过分悲观。二季度随着专项债发行节奏的加快，成材库存下降速度有望加快，铁水产量的回补将带动钢厂对炉料端的补库，焦煤价格正临近拐点。