成材下游需求继续改善 焦炭乐观预期增强

4月12日，焦炭期货主力合约开盘报2082元/吨，今日盘中行情大幅上涨，最高上探至2120元/吨，涨幅超2% ；截至发稿， 焦炭主力暂报2094元/吨，涨幅2.50%。

今日焦炭期货价格上扬走高，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

宝城期货：焦炭基本面变化不大，不过黑色系整体氛围有所好转，带动焦炭低位 反弹。本周，焦炭第 8 轮提降 100 元/吨已成功落地，港口准一级湿熄焦平仓价降 至 1740 元/吨，折合期货仓单成本约 1930 元/吨，焦企经营压力较重，生产积极性持续低迷，焦炭产量仍将维持低位运行。根据钢联统计，截至 4 月 5 日，供应 端焦化厂焦炭日均产量合计 105.6 万吨，周环比降 0.04 万吨，需求端 247 家钢 厂铁水日产 223.58 万吨，周环比增 2.27 万吨，由于高炉成本不断下移，钢厂利 润有所好转，本周盈利钢厂占比小幅回升至 33.3%。另外，根据钢联调研，4 月份 有 17 座高炉计划复产，6 座高炉计划检修，预计 4 月日均铁水产量将有所回升， 但仍显著低于去年同期水平。综上，焦炭需求支撑依然不足，不过近期煤炭价格持续走弱后，焦炭下方空间已相对有限，叠加供应端扰动隐现，使得焦炭期价低 位反弹，前期空单建议逐步离场，近期重点关注焦煤主产区安监情况。 

方正中期期货：本周成材下游需求继续改善，五大材去库加快，总库存2133.17万吨，周环比下降108.02万吨，库存总量矛盾不大。黑色系整体市场情绪出现扭转，对焦炭远月合约乐观预期增强。现货端部分钢厂开始进行第八轮提降，焦企当前多处于亏损，开工意愿低迷，出现挺价意愿。近日行业部分企业达成减产共识，后续供给端压力有望进一步减轻。焦企厂内焦炭库存继续去化，铁水产量本周再度回升，但仍低于去年同期，钢厂对焦炭补库尚未开启。焦炭自身库存矛盾不大，前期下行压力来自于下游需求的负反馈。从一季度国内外的宏观数据来看，对成材全年的总需求不宜过分悲观。本周成材表需进一步改善，五大材库存下降速度加快。钢厂利润持续修复，二季度专项债发行节奏预计加快，钢厂利润预计主动走扩。铁水产量的回补将带动钢厂对炉料端的补库，对焦炭价格形成支撑，逢低吸纳。