宏观经济复苏力度偏弱 国债期货偏强运行

4月12日收盘，2年期国债期货主力合约报101.708元，涨幅0.02%，盘中最高上探至101.736元，最低触及101.688元，持仓量达71445手，环比上一交易日减持416手，成交量达33167手。

机构观点：

国债期货：一季度宏观经济修复斜率放缓，复苏力度偏弱，货币市场流动性保持宽松，国债期货偏强运行，但当前各期限国债收益率已跌至低位，已经定价较多经济下行和货币宽松的基本面。当前宏观经济平稳运行，并有更多积极因素显现，货币政策整体稳健，前期市场避险情绪可能有所下降。预计后市波动幅度加大，建议保持观望。

格林大华期货：周四国债期货主力合约开盘涨跌互现，短暂冲高后震荡回落，30 年期国债期货品种回落较多，截至收盘 30 年期国债期货主力合约TL2406 下跌0.68%，10年期 T2406 持平，5 年期 TF2406 持平，2 年期 TS2406 下跌0.02%。周四央行开展 20 亿元 7 天期逆回购操作，当日无逆回购到期，因此当日净投放20 亿元。银行间资金市场隔夜利率较上一交易日窄幅波动，DR001 加权平均为1.72%，前一交易日 1.72%，DR007 加权平均为 1.82%，前一交易日1.84%。银行间市场国债现券收盘收益率较上一个交易日涨跌互现，2 年期国债到期收益率下行0.22个BP 至 1.85%，5 年期下行 2.13 个 BP 至 2.14%，10 年期下行0.44 个BP 至2.29%，30 年期上行 0.37 个 BP 至 2.49%。周四国家统计局公布，3 月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨 0.1%，不及市场预期的 0.3%，前值为同比上涨0.7%；3 月CPI 环比下降 1.0%，主要是食品和出行服务价格季节性回落影响，2 月环比上涨1.0%。3 月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降 2.8%，略低于市场预期的下降 2.7%，2 月同比下降 2.7%；3 月 PPI 环比下降 0.1%，2 月环比下降0.2%。一季度，PPI 累计同比下降 2.7%，CPI 累计与上年同期持平，国内整体通胀水平仍相对较低。昨日 30 年期国债期货品种下跌较多，还是央行对长期限利率债收益率大幅走低的风险提示的后续影响，最新的 30 年期国债现券和10 年期国债的利差已提高至 20 个基点。国债期货短线或震荡。