俄铝受英美制裁消息发酵 铝价或维持高位运行

4月16日， 沪铝期货主力合约开盘报20585元/吨，今日盘中行情大幅下行，最低触及至20160元/吨，跌幅超3% ；截至发稿， 沪铝主力暂报20165元/吨，跌幅3.33%。

今日沪铝期货价格大幅下行，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

新湖期货：美英制裁俄罗斯金属刺激外盘铝价大幅走强，LME三月期铝价早盘最高2728美元/吨，之后涨幅收窄并收于2548.5美元/吨，涨2.82%。制裁对国内市场影响赞有限，国内夜盘震荡回调，主力合约收低于20475元/吨。早间现货市场交投欠佳，下游畏高，少量采购为主。市场以贸易商之间成交为主，但总体成交量不大。华东市场主流成交价格在20700元/吨上下，较期货贴水70左右。广东市场主流成交价格在20660元/吨上下。美英禁止俄罗斯4月13日以后生产的铝在LME及CME注册仓单，对海外供应结构造成扰动，不过对国内影响实际有限。这一举措将使得更多俄罗斯产的铝流入中国市场，增加国内供应，与此同时海外消费商也将增加对中国铝半成品的采购，国内外市场将进行再平衡的过程。缺少可交割仓单的担忧使得LME铝价走强，不过国内跟涨力度较弱，消费端对高价格有明显的负反馈。短线建议谨慎操作。

国贸期货：宏观层面，美国 3 月份零售数据明显超预期，凸显消费需求仍有较强韧性，强化市场对美国经济软着陆预期；中国 3 月份信贷社融同比少增，但主要受高基数影响。居民和企业融资需求仍偏弱，M2 增速下滑带动 M2-M1 剪刀差缩窄。整体来看，3 月份信贷数据不及预期，居民部门的信贷整体偏弱，实体经济的资金活化速度仍有待进一步提高；产业端，英美拟对俄罗斯金属实施新的制裁措施，整体来看LME 库存中俄铝仓单占比 90%，俄罗斯铝产量占全球 6%，占海外比重较高，因此该消息对铝价刺激明显，伦铝一度涨超 9%。但由于近年来俄铝进口量明显提升，因此该消息预计更多影响内外比价，外强内弱格局延续。国内电解铝库存见顶趋势显现，本轮累库幅度不及市场预期，利多铝价；整体而言，国内电解铝累库幅度有限，叠加俄铝受英美制裁消息发酵，铝价或维持高位运行走势。