烧碱进入交割月预计仓单较多 期价预计偏弱运行

4月17日烧碱期货实时行情：截至目前，烧碱开盘报2359.0元/吨，最高价报2392.0元/吨，最低价报2354.0元/吨，暂报2380.0元/吨。

【行情回顾】

4月16日，烧碱期货主力合约收跌2.81%至2354.0元，当日最高价报2433.0元，最低价报2344.0元，持仓量：+945手至41289手。

【机构观点】

长江期货：短期震荡偏弱思路对待

4月烧碱基准地山东检修企业较少，目前氯碱企业利润较好，计划检修装置有推迟可能。需求提升空间受限。非铝终端需求偏差，或面临需求负反馈。氧化铝利润高位，开工相对高位，但仍受矿石供应偏紧影响，河南、山西氧化铝采购下调，山东氧化铝库存高位，有降价预期，或将拖累烧碱。库存水平偏高。进入首次交割博弈，目前仓单91张。山东现货上涨乏力，基差偏弱，有利于仓单注册，进入交割月预计仓单较多。烧碱液体危化品，运输成本、仓储费高，多头接货成本高，注意接货风险。总的来看，现货偏弱，基差偏弱，烧碱短期震荡偏弱思路对待，关注液氯价格和上游开工情况。

宏源期货：关注后期交割端变化

基本面看，成本端山东氯碱企业ECU日度不含税装置成本为2451.04元/吨，山东氯碱企业ECU日度不含税收入为2697.46元/吨，税后毛利为246.42元/吨，山东地区有自备电厂的氯碱企业ECU周平均盈利为436.58元/吨，与上周相比，平均盈利水平有所上升；供应端来看，上周中国氯碱企业周度开工负荷率为89.92%，上升0.86个百分点，产量为81.33万吨，较前期增加0.86万吨；从需求端来看，截至4月11日，全国氧化铝周度开工率较前一周抬升0.35%至81.92%，其中山东地区上周氧化铝开工环比上升1.35%至93.27%，但山西、河南两地部分氧化铝企业依旧受矿石供应偏紧限制较难实现满产，需求恢复缓慢。上周华东地区粘胶短纤行业周度毛利转负为-124元/吨，利润较前期上升了50元/吨。从库存看，截至4月11日，华东地区烧碱库存为186600吨，较前期有所减少。综合来看，4月份大厂检修较少，尤其山东地区检修少，加上液氯价格较高，厂家检修降负意愿低，烧碱价格由于需求恢复缓慢和交割博弈预计仍偏弱运行，建议投资者谨慎投资，关注后期交割端变化。