基本面及融资需求维持偏弱修复 国债期货仍有支撑

4月24日收盘，2年期国债期货主力合约报101.674元，跌幅0.07%，盘中最高上探至101.726元，最低触及101.668元，持仓量达66720手，环比上一交易日减持706手，成交量达28013手。

机构观点：

建信期货：目前基本面情况基本明晰，当前社融偏弱、M1 延续低位、通胀低迷，进口反弹不及预期，经济修复主要仍由生产端推动，房地产仍不见明显改善，显示内需仍弱、基本面和融资需求维持偏弱修复，对债市仍有支撑。债市供需方面，政府债发行仍未放量，且近期发改委和财政部发布会上都释放出国债发行时点偏晚信号，供给压力或再度后移，且财政部指出“支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖”，预计在央行积极对冲下供给抬升阶段压力或有限，资金方面维持宽松，降息降准虽未落地但市场预期仍存。整体来看超预期的经济数据利空落地、供给压力还未形成冲击、宽松预期也仍然存在，债市环境依然积极，短期可继续维持多头思维，考虑短端可能受“防空转”需求难以实质性宽松，曲线或延续平坦。

宁证期货：国务院以“进一步深化资本市场改革，促进资本市场平稳健康发展”为主题，进行第七次专题学习。国务院总理李强指出，加快完善资本市场基础制度体系，健全发行、交易、退市等关键制度，促进投融资良性循环和上市退市动态平衡。评：对资本市场政策表态进一步强化。货币政策的取向没有改变，对债市存在支撑。随着美联储降息预期推迟，全球避险及经济下行压力加大，均利多债市，国债期货谨慎看多，但上方空间需要进一步观察。关注股债跷跷板。