降息预期不断后移 沪锌下游消费小幅好转

4月25日沪锌价格最新行情：今日盘中最高触及22785元/吨，最低下探22405元/吨；截止发稿，沪锌主力现报22770元/吨，涨幅1.36%。

市场要闻：

截至本周一（4月22日），SMM七地锌锭库存总量为22.09万吨，较4月15日增加0.27万吨，较4月18日增加0.32万吨，国内库存录增。

据最新海关数据显示，2024年3月出口氧化锌为905.16吨，环比上涨35.58%，同比下降52.76%；2024年1-3月累计氧化锌出口量为2576.5吨，累计同比2023年1-3月累计量下滑39.08个百分点，氧化锌出口量呈现下滑趋势。

世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2024年2月，全球锌板产量为121.51万吨，消费量为110.9万吨，供应过剩10.62万吨。2024年1-2月，全球锌板产量为243万吨，消费量为228.34万吨，供应过剩14.67万吨。

SMM4月23日讯：据最新海关数据显示，镀锌板方面，2024年3月镀锌板出口量为120.03万吨，环比增加43.83%，同比2023年3月的95.72万吨提升25.41%。

机构观点：

东海期货：美联储官员频出鹰派言论，为市场降息预期连续降温。4月SMM国产月度加工费再次下调至 3700 元/吨，进口加工费下调至65 美元/吨，锌精矿市场偏紧格局未改，国内炼厂检修增多，全球供给减少确定性增强。截至4月22日，SMM七地锌锭库存总量为 22.09 万吨，国内库存周度环比增加0.32 万吨。库存表现偏弱，但矿端依旧偏紧，预计沪锌维持震荡。

五矿期货：现货方面，SMM0#锌锭均价涨 30 至 22350 元/吨。上海地区升贴水跌 5 至-110 元/吨，天津地区升贴水跌 5 至-90 元/吨，广东地区升贴 水跌 0 至-90 元/吨。上海市场，下游企业昨日小幅补库，今日观望为主。天津市场，下游看空后市 畏高慎采。广东市场，持货商出货积极性低，成交情况较差。总体来看：当下贵金属与有色商品情 绪回落。虽然供应端维持紧俏，但美联储表态偏鹰，降息预期不断后移。下游消费小幅好转，但库存维持累库。有色情绪退潮，锌价仍有下行风险。沪锌指数运行区间参考：21650-22950 元/吨。