集运指数期价突破2800点！短期不宜继续追高

4月26日午后开盘，集运指数（欧线）主力合约大幅上涨4.95%，现报2884.5点。近日期价的大幅上行主要还是来自于地缘政治冲突的再度反复，给市场带来了情绪面的影响，叠加目前已进入班轮公司5月涨价的前一个星期，使得净多头持仓再度增加，推动期价上行。不过目前06合约已经突破2800点，超出预估的5月份涨价落地价，建议单边层面投资者谨慎参与。

【机构观点】

国投安信：昨日盘面的大幅上行主要受到了胡赛武装对商船新一轮袭击的推动，但考虑到目前欧线船只均已绕行，袭击并不会进一步减损对当下供应，影响主要体现于绕行长期化预期的加强，盘面上行更多是情绪释放，叠加多头资金力量更为集中的效果。后续需观察节后订舱是否会持续火爆，进而出现针对5月下旬或6月运价的新一轮提涨，将成为驱动盘面的实质性利好。

新湖期货：根据中国船务周刊公布的运力周报显示，中国至欧洲航线运力投放周报week17的运力投放远超上周数据，共计投放45.09万TEU，week18及week19的运力投放回落至以往平均水平22.44万TEU、26.40万TEU。week18进入5月，并且面临五一假期的影响，船公司提前为五一订舱开放通道，码头堆场的货物免费存放期从原来的7天，延长了5天，货主将五一前的货物提前集中到堆场。

短期内用箱需求的提前，造成了部分港口的集装箱紧张。但仍需警惕需求的提前兑现，可能会降低5月中旬的用箱量，五一假期后的价格能否仍然如此坚挺，进入到淡季后价格能否维持高运价，仍需持续跟踪。内塔尼亚胡批准了拉法地区的军事行动，后续巴勒斯坦地区的反击行动可能继续开展，短期内地缘扰动仍存。但目前盘面主要交易短期供需偏紧下的船司涨价，基于盘面已计入较充分的涨价预期，近月合约估值较高，仍需考虑下游货主对高运价的接受能力。建议近月多头止盈离场，节前拉涨更偏向远月合约，08-12月间处back结构，远月走势更强，走反套逻辑。

一德期货：受胡塞武装在亚丁湾和印度洋再次袭击了多艘美国和以色列船只影响，周四集运指数继续高开，叠加地缘冲突持续发酵，远月合约的绕航估值被继续推升，期价创上市以来新高。从最新市场信息看，有船商5月中旬将再度提涨，结合当前供需关系有所改善，增强了市场对运价的提振预期，据市场调研了解，近期欧线舱位较为紧张，船舶平均舱位利用率保持在较高水平，尤其是上海港、宁波港部分船司出现大柜供应紧俏问题，进一步提升船司提涨兑现程度，因此南方地区港口对5月涨价落地情况偏乐观，但北方地区港口大柜的价格未见明显提升，从3月以来反而有小幅回落，业务端对涨价的持续性持怀疑态度，形成明显的地区差异，具体货量有待于进一步观察。预计短期运价仍将维持高位震荡格局，策略上不宜追高，耐心等待日线级别回调介入机会。