供应增加不及需求背景下 沥青基本面支撑较强

4月29日，沥青期货行情走势图显示，今日盘中最高触及3783元/吨，最低下探3749元/吨；截止发稿，沥青主力现报3764元/吨，跌幅0.19%。

市场要闻：

截止2024-4-24日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为27.2%，环比下降2.2%。而根据隆众对96家企业跟踪，5月份国内沥青总计划排产量为224万吨，环比增加4.2万吨，同比5月份实际产量下降28万吨。

近期南方地区仍有持续性降雨天气，对公路项目施工形成明显抑制，而北方天气晴好推动公路施工，但由于资金面预期偏紧，施工项目预计有限，进而抑制沥青刚需的释放。

截止2024-4-25当周，新样本国内54家主要沥青企业厂库库存为110.5万吨，环比下降1.2万吨，新样本国内104家贸易商库存为290.4万吨，环比增长0.6万吨。

根据隆众对96家企业跟踪，2024年5月国内沥青总计划排产量为224万吨，环比增加4.2万吨，增幅1.91%，同比5月实际产量下降28万吨，跌幅11.1%。

机构观点：

光大期货：本月，国际油价波动较大，沥青市场价格震荡偏强。尽管美国重启对委内瑞拉制裁，稀释沥青贴水有望继续下行，但当前油价处于偏高水平，因此炼厂利润修复有限，5月炼厂排产同比依然偏低，4月实际产量也可能不及此前排产，未来随着稀释沥青流量增加，沥青供应有上升预期；需求端一直没有明显转好迹象。在供应增加不及需求的背景之下，沥青基本面支撑较强，但由于近期油价波动较大，预计短期BU绝对价格将跟随油价波动。

弘业期货：原油企稳震荡，沥青底部有支撑，但需求未有明显改观。供应来看，3月份国内沥青总产量为237.8万吨，环比增加53.3万吨，增幅28.9%；同比比下降22.3万吨，降幅8.6%。国内开工率在29.4%左右，周产量50.5万吨，环比增加10.5%，北方地区资源偏紧，南方地区主营炼厂高产，个别累库。4月份排产预计241万吨左右，整体供应仍处于中低位水平。需求恢复缓慢，北方地区随着气温回升，刚需有所恢复，南方地区收天气及资金影响，终端需求不佳。由于需求恢复不及预期，社会库存累库严重，厂库库存有去化现象。原油持续高位震荡，炼厂成本居高不下，价格底部有支撑。目前沥青仍处在供需两弱的状态，累库情况明显，等待四月份库存拐点的出现，短期高位震荡整理，注意原油回调风险。