资金面对债市的扰动较大 国债期货涨跌互现

4月29日收盘，5年期国债期货主力合约报102.905元，跌幅0.31%，盘中最高上探至103元，最低触及102.760元，持仓量达129113手，环比上一交易日减持2923手，成交量达99791手。

机构观点：

弘业期货：基本面上，一季度我国GDP不变价同比增速达到5.3%，既高于2023年四季度的5.2%，也优于2023年同期的4.5%。总体来看，受益于宏观政策靠前发力，我国经济经济持续回升、开局良好。但是，我国经济在需求层面存在隐忧，后续持续关注宏观需求的改善情况。政策面上，央行负责人近期称长端利率或将回升，引发市场恐慌情绪。短期内，资金面对债市的扰动较大。多重因素下，昨日期债涨跌互现。由于基本面数据未完全改善，债牛大方向未变，趋势拐点信号不明，但是长债端当前价位过高，且曲线过于平坦，回调可能性增加。

中财期货：央行今日有20亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量，资金面偏紧。国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.46%，10年期主力合约跌0.26%，5年期主力合约跌0.22%，2年期主力合约跌0.12%。临近跨月，资金利率虽小幅上移，但依然维持宽松状态。LPR如期不变，支撑债市。央行再度点名长端利率叠加超长期国债发行推进，债市短期承压。关注下周国内PMI数据及四月政治局会议情况。美国通胀急剧上升，第一季度经济大幅放缓，预计下周利率决策会议依然暂缓降息。房地产市场仍处于调整之中，后续继续关注相关高频数据。债市整体震荡为主，建议观望。十年期国债收益率2.3016（+4.06BP），十年期美债收益率4.67%（-3BP），中美利差倒挂为-2.3684%（+7.06BP）。美债收益率上升，中美利差倒挂幅度扩大，人民币兑美元汇率小幅上升；关注超长期国债发行情况，债市整体震荡偏多。